Wall Street divisé sur le S&P 500 alors que les rendements obligataires explosent

L'optimisme qui a caractérisé Wall Street ces derniers mois commence à s'fissurer. La hausse des rendements des obligations du Trésor américain, qui ont franchi le cap des 5 % cette semaine, combinée au début d'un cycle de hausse des taux par la Réserve fédérale, redistribue les cartes pour les grands stratégistes du marché. Le résultat est une division profonde des prévisions pour l'indice S&P 500 d'ici la fin de l'année.

Le « Taureau » recule

Au centre de cette turbulence prévisionnelle se trouve Ed Yardeni, président de Yardeni Research et considéré comme l'un des haussiers les plus invétérés de Wall Street. Selon un rapport de Bloomberg, Yardeni a abaissé sa prévision de fin d'année pour l'indice S&P 500 à 7 900 points, tout juste un mois après l'avoir relevée à un niveau record de 8 400. La revue indique que le nouvel objectif reflète un potentiel de hausse de seulement 4,1 % par rapport aux derniers niveaux de clôture.

Wells Fargo et le paradoxe des multiples

Yardeni n'est pas seul dans cette démarche. Selon un rapport de MarketWatch, la banque d'investissement Wells Fargo a également réduit sa cible pour le S&P 500 de 7 950 à 7 700 points. Le stratégiste Osung Kwon a estimé que le marché « approche de l'épuisement du cycle de croissance ».

MarketWatch a souligné un paradoxe intéressant : parallèlement à la baisse de l'objectif de l'indice, la banque a en fait relevé sa prévision de bénéfice par action (BPA) pour 2027 à 425 dollars et à 460 dollars en 2028. Le message adressé aux investisseurs est qu'il s'agit simplement d'une contraction des multiples, et non d'un effondrement des bénéfices.

Les optimistes s'retranchent : Tom Lee et la révolution de l'IA

Face à la vague de révisions à la baisse, certains refusent de céder au pessimisme. Tom Lee de Fundstrat, s'exprimant sur CNBC cette semaine, est resté ferme dans sa prévision selon laquelle l'indice terminera l'année « largement au-dessus de 8 200 points ».

« Tant que le commerce de l'IA ne s'est pas essoufflé, et nous ne prévoyons pas que cela se produise, je pense que le marché sortira de cette correction », a déclaré Lee.

Avertissement de Goldman Sachs sur la concentration

Jus quel point la tendance de l'IA est-elle réellement capable de porter l'ensemble du marché sur ses épaules ? Ben Snider, stratégiste actions américain en chef chez Goldman Sachs, a révélé sur CNBC des données illustrant la concentration extrême du marché : « Les investissements dans l'IA stimulent actuellement environ la moitié de la croissance des bénéfices de l'ensemble de l'indice S&P 500. »