La baisse des taux de la Banque d'Israël fait bondir l'indice TA-90 de 5,5 %

L'unité de recherche de la Bourse de Tel-Aviv (TASE) a publié son bilan de la semaine de négociation écourtée en Israël et à Wall Street, marquée par un recentrage des investisseurs suite à la baisse du taux directeur de la Banque d'Israël à 3,25 %.

Selon le rapport de la TASE, cette baisse des taux a réorienté la demande vers les actions sensibles aux taux d'intérêt. Alors que l'indice TA-125 a progressé de 2,9 % et l'indice TA-35 a gagné 2,2 %, l'indice TA-90 s'est distingué avec une hausse de 5,5 %, la plus forte progression parmi les indices phares.

L'immobilier propulse l'indice TA-90

La forte hausse de l'indice TA-90 a été principalement soutenue par un bond des actions de l'immobilier et de la construction, qui pèsent lourdement dans cet indice. Cette dynamique s'explique par les prévisions selon lesquelles un environnement de taux d'intérêt plus bas réduira les coûts de financement et soutiendra la reprise économique. Après une longue période de sous-performance par rapport aux indices principaux, les investisseurs reviennent progressivement vers les moyennes capitalisations, jugées plus aptes à bénéficier de la baisse des taux.

Divergence sur le marché obligataire

La décision de la Banque d'Israël de réduire son taux de 0,25 % a continué de soutenir le marché de la dette locale, en particulier sur les segments à court et moyen terme ainsi que sur le marché des obligations d'entreprises. Cependant, la hausse des rendements des obligations du Trésor américain et les craintes d'une nouvelle escalade sécuritaire ont pesé sur les obligations d'État israéliennes à long terme.

Le rendement de l'obligation d'État israélienne à 3 ans a baissé de 3,549 % à 3,522 %, tandis que le rendement à 10 ans a augmenté de 3,829 % à 3,881 %.

Dette d'entreprise et fonds communs de placement

Le marché des levées de fonds obligataires d'entreprises a été peu actif cette semaine. Bank Hapoalim a mené l'activité d'émission du secteur bancaire en levant environ 1,8 milliard de shekels via deux nouvelles séries :

• Série 107 : Environ 821 millions de shekels levés avec un écart de 0,2 %.

• Série XVI (titres de créance subordonnés) : Environ 1 milliard de shekels levés à un taux d'intérêt brut de 2,7 %.

Du côté des fonds communs de placement, les collectes nettes ont atteint environ 1,65 milliard de shekels, principalement orientées vers les fonds passifs. Les fonds investis dans le marché boursier local ont enregistré des entrées nettes de 736 millions de shekels, menés par les fonds TA-125 (394 millions de shekels) et TA-90 (310 millions de shekels). Les fonds TA-Construction ont collecté 84 millions de shekels, portés par la hausse du secteur immobilier. Enfin, les fonds Tel Bond ont enregistré des entrées nettes de 124 millions de shekels cette semaine, contre de légers rachats nets de 163 millions de shekels pour les fonds monétaires.