Pression du Moyen-Orient : les rendements obligataires des économies développées atteignent un sommet depuis la crise de 2008

Les coûts de financement des gouvernements dans plusieurs économies développées ont augmenté ce lundi à leur niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2008, et dans certains cas à des niveaux qui n'avaient pas été vus depuis encore plus longtemps. Cela est dû aux craintes des investisseurs que la crise avec l'Iran maintienne l'inflation à un niveau élevé pendant une longue période, selon un article du Guardian. Les inquiétudes concernant la hausse des prix et les dépenses gouvernementales ont augmenté les coûts de la dette de la France, de l'Allemagne, des États-Unis, du Japon et du Royaume-Uni, dans un contexte de crainte que les indices de prix élevés n'entraînent des hausses de taux d'intérêt dans une série de pays leaders.

Le rendement sur les obligations d'État françaises à 30 ans a grimpé à 4,8558 %, son niveau le plus élevé depuis septembre 2008. Le rendement des obligations d'État françaises à 10 ans a atteint 4,0516 %, son plus haut niveau depuis juin 2009. Le rendement de l'obligation d'État allemande équivalente a grimpé jusqu'à 3,218 %, son niveau le plus élevé depuis 2011. Les investisseurs réagissent aux estimations selon lesquelles les banques centrales continueront de resserrer leur politique monétaire, exigeant un rendement plus élevé en échange de la détention de dette publique. À ce jour, les marchés monétaires évaluent à près de 85 % la probabilité que la Banque centrale européenne (BCE) augmente ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion.

La crise persistante au Moyen-Orient a poussé les prix du pétrole à la hausse de 6 % la semaine dernière, et le prix du pétrole brut de type Brent a continué d'augmenter aujourd'hui. Cela survient alors que les États-Unis et l'Iran peinent à mettre fin au conflit, et que le président Donald Trump a de nouveau menacé de bombarder Oman s'il « se mettait en travers de son chemin » dans ses efforts pour mettre fin à la guerre.

Les coûts de financement à long terme du gouvernement américain ont atteint leur niveau le plus élevé depuis la crise financière. Le rendement des obligations à 30 ans a grimpé à 5,29 %, le niveau le plus élevé depuis 2007 — l'année où a éclaté la crise du crédit qui a précédé la crise financière de 2008. Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a atteint un sommet de trois décennies à 2,93 % (le niveau le plus élevé depuis septembre 1996), les investisseurs estimant que la Banque du Japon (BOJ) devra augmenter les taux d'intérêt dès septembre pour tenter de soutenir le yen.

« La faiblesse persistante du yen et les pressions inflationnistes renforcent la nécessité d'agir, tandis que l'incertitude concernant la manière dont le gouvernement financera la réduction d'impôt proposée sur les produits alimentaires ajoute une couche supplémentaire aux préoccupations budgétaires. Le marché obligataire japonais devient clairement moins indulgent, et la Banque du Japon pourrait bientôt devoir choisir entre soutenir une économie fragile et freiner l'inflation dans le pays », a déclaré Axel Rudolph, analyste en chef chez IG.