Lombard Odier : Des bénéfices solides soutiennent les marchés en 2026

La banque suisse Lombard Odier a publié une analyse économique affirmant que les bénéfices des entreprises restent solides et que la Réserve fédérale devrait limiter ses hausses de taux à une ou deux.

Malgré les tensions géopolitiques, les craintes liées à l'approvisionnement énergétique et une inflation persistante, l'économie mondiale a maintenu sa dynamique au premier semestre 2026. Les investissements dans l'intelligence artificielle se sont poursuivis et les bénéfices des entreprises ont fait preuve de robustesse, bien que les gains du marché se soient principalement concentrés sur la technologie et les infrastructures.

Aux États-Unis, 208 introductions en bourse d'une valeur supérieure à 137 milliards de dollars ont eu lieu au premier semestre. Si ce rythme se poursuit, le nombre d'IPO cette année sera le plus élevé depuis 2021, tout en restant loin des 1 078 introductions enregistrées alors. Bien qu'un volume élevé d'IPO puisse indiquer un optimisme excessif, leur ampleur par rapport à la valeur totale du marché est nettement inférieure à celle de 2021.

Bien que de nombreuses IPO ajoutent des actions sur le marché, Lombard Odier estime que cela ne nuira pas à l'ensemble du marché tant que les bénéfices des entreprises resteront solides et que les investisseurs continueront d'acheter. Les inquiétudes ne grandiraient que si les taux d'intérêt augmentaient fortement en même temps qu'une baisse de la demande d'actions. La banque estime que la Fed se contentera d'une ou deux hausses de taux, à condition que l'inflation continue de baisser comme prévu.

Les entreprises technologiques américaines commencent à afficher des retours sur leurs investissements massifs dans l'IA, et les sociétés extérieures au groupe des géants de la tech affichent également une croissance de leurs bénéfices. Des opportunités sont identifiées dans la santé, les services publics, la finance et les matières premières, privilégiant les entreprises aux bénéfices croissants, à la demande stable et dotées d'un pouvoir de fixation des prix.

Sur le marché obligataire, une position neutre est maintenue sur les obligations souveraines à long terme et la dette d'entreprise, tandis que les obligations des marchés émergents offrent un potentiel de rendement remarquable. Les risques géopolitiques et l'incertitude entourant les taux pourraient susciter de la volatilité, mais la stratégie consiste à rester investi tout en sélectionnant soigneusement les risques.