Les performances de Shikun & Binui Energy se sont améliorées, mais le shekel fort a pesé sur le résultat net

Dans le contexte de sa vente au fonds Generation, Shikun & Binui Energy clôture le deuxième trimestre 2026 avec un bond de 40 % de ses revenus par rapport au même trimestre de l'année dernière, pour atteindre 94 millions de shekels. La société a également réussi à augmenter sa rentabilité brute de 25 % en avril-juin de l'année dernière à 43 % sur la même période cette année, et à réduire fortement sa perte opérationnelle, passant de 37,3 millions de shekels au trimestre correspondant à une perte de 6,7 millions de shekels au deuxième trimestre de cette année. Cependant, une multiplication par plus de deux de ses frais financiers, atteignant 75,4 millions de shekels, a entraîné une augmentation de 11 % de la perte nette, à 79,9 millions de shekels.

Le principal secteur d'activité de la société est la production d'électricité à partir de gaz naturel, via les centrales électriques de Ramat Hovav et Hagit Est, dans lesquelles elle détient 50 % chacune, et la centrale électrique d'Etgal à Ashdod (100 %), qu'elle a commencé à exploiter en mai dernier (capacité de 189 MW), et dont les revenus ont atteint 174 millions de shekels (ceux-ci ont été compensés plus tard dans le calcul comptable des revenus en raison d'ajustements liés au taux de détention) et ont augmenté de 1 % par rapport à leur volume au trimestre correspondant. L'augmentation des revenus de l'exploitation d'Etgal a été compensée par une baisse des performances des deux autres centrales et par l'impact du plafond tarifaire fixé par l'Autorité de l'électricité, entré en vigueur en février.

Le secteur d'activité ayant enregistré la croissance la plus forte, 7,9 millions de shekels contre 2,6 millions au trimestre correspondant, est l'activité européenne de la société, suite au début de l'exploitation d'un projet solaire d'une capacité de 71 MW en Roumanie au troisième trimestre de l'année dernière. Au cours des prochains trimestres, elle devrait y enregistrer une croissance supplémentaire suite au début de l'exploitation commerciale en juin d'un autre projet en Roumanie d'une capacité de 104 MW avec une capacité de stockage supplémentaire de 193 MWh.

Une dépréciation de l'un des projets aux États-Unis au trimestre correspondant et l'annulation d'une dépréciation du projet Etgal ont permis à Shikun & Binui Energy de passer d'une perte de 5,6 millions de shekels au poste des autres revenus au trimestre correspondant à un revenu de 15,6 millions de shekels au deuxième trimestre de cette année, ce qui a aidé à réduire la perte opérationnelle trimestrielle. Le shekel fort a nui à la société et a conduit à une réévaluation négative des prêts contractés pour les activités en Europe et aux États-Unis. Ainsi, la perte sur ce poste a atteint 52,8 millions de shekels, soit 74 % de plus que son volume au trimestre correspondant, et elle a constitué la part principale de l'augmentation des frais financiers de Shikun & Binui Energy, ce qui, comme mentionné, a poussé à une augmentation de la perte nette.

Shikun & Binui Energy détient un portefeuille de projets installés de 3,3 GW et une capacité supplémentaire de 4 GWh de stockage. Outre 900 MW et 3,3 GWh de stockage en construction et en préparation de construction. Elle opère en Israël, en Roumanie, en Italie et aux États-Unis. Israël est la principale destination de l'activité avec des installations en exploitation commerciale d'une capacité de 2,75 GW, dont 2 GW dans des centrales électriques au gaz, avec une capacité de stockage de 3,6 GWh. Israël est également la principale destination de construction avec 515 MW et 2,2 GWh de stockage en construction et en préparation de construction. Parmi ceux-ci, en juin, elle a finalisé le bouclage financier pour la construction d'un projet solaire à Ashalim de 150 MW et d'une capacité de stockage de 460 MWh, dont l'exploitation commerciale est prévue en 2027.

Fin juillet, l'accord a été signé selon lequel le fonds Generation acquerra la société en échange de 4,45 milliards de shekels. Cela se fera par le biais d'une fusion triangulaire inversée via PowerGen, la filiale de Generation. En conséquence, Shikun & Binui Energy cessera d'être une société cotée mais continuera en tant que société déclarante concernant les obligations qu'elle a émises. Cette valeur est supérieure de 12 % à la valeur boursière actuelle de la société, qui s'élève à un peu moins de 4 milliards de shekels, et ce après une hausse de 12 % du cours de l'action depuis le début de l'année.