Les appartements ne sont pas livrés à temps : la nouvelle inquiétude des sociétés de location longue durée

Les retards dans la livraison des appartements affectent non seulement les acheteurs individuels, mais aussi les entreprises du secteur de la location longue durée, qui font déjà face à des rendements faibles à une époque où les revenus locatifs peinent à couvrir les coûts de financement et les intérêts.

Un examen des rapports des principaux fonds REIT pour le premier semestre 2026 montre que plusieurs d'entre eux sont confrontés à de nombreux retards dans la livraison des appartements acquis. Ces retards ont des conséquences graves, car ils repoussent le moment où les projets deviennent des actifs générateurs de revenus.

Comme les fonds REIT achètent principalement des appartements dans des projets existants ou en construction, ils dépendent entièrement de l'avancement des travaux par les entrepreneurs. Si la livraison est retardée, l'emménagement est reporté, ce qui impacte directement les résultats financiers et les prévisions de bénéfices des fonds.

Des millions en indemnités

Magurite, le plus grand fonds REIT, a été le plus durement touché. En juin, il détenait 2 209 appartements destinés à la location longue durée, avec 279 unités supplémentaires en cours de développement.

Dans son rapport du premier semestre 2026, la société a indiqué avoir reçu environ 13,9 millions de shekels d'indemnisation pour des retards sur cinq projets et avoir déposé cinq poursuites contre des promoteurs. Malgré des compensations importantes (4,55 millions de shekels en 2025, 6,8 millions en 2024 et 2,432 millions en 2023), le préjudice reste substantiel.

« En raison des retards, il y a eu un manque à gagner de revenus d'environ 6 millions de shekels après réception des indemnités au premier semestre », précise le rapport. La société a également averti que ces retards pourraient entraîner des pertes de revenus futurs.

Les rapports pour 2025 montrent près de dix projets en retard, totalisant 281 appartements. Parmi eux : le projet Etz HaChaim à Jérusalem (jusqu'à un an de retard), le projet Welcome à Bat Yam (près de deux ans), Kehilat Lodge 62-64 à Tel-Aviv-Jaffa et le projet HaSolelim.

L'impact de la guerre

Azorim LIVING a également subi des retards pour 98 appartements dans le quartier Park HaYam à Bat Yam (développé par Neve Binyan). La livraison, initialement prévue au deuxième trimestre 2025, a été reportée de plus d'un an. En mars 2026, la société a acquis 11 unités supplémentaires dans ce projet, le prix incluant une compensation de 7,7 millions de shekels pour le retard.

Abu Family Magurim a signalé des retards pour 60 appartements, notamment dans les tours Imri à Ashdod ainsi que dans les projets HaChartzit et les tours Alroy. La société a cité la guerre comme cause principale, recevant 1,15 million de shekels d'indemnisation en 2025.

Les retards sont devenus fréquents dans le secteur résidentiel en raison de la guerre et de la grave pénurie de main-d'œuvre. La Cour suprême a statué que ces retards ne pouvaient être classés systématiquement comme « cas de force majeure », exigeant que chaque dossier soit traité individuellement devant les tribunaux.

Le montant de l'indemnisation est fixé par l'amendement 9 à la loi sur la vente (appartements) : à partir du deuxième mois de retard, l'acheteur a droit au montant du loyer complet d'un appartement similaire ; du cinquième au dixième mois, 125 % du loyer ; et à partir du 11e mois, 150 % du loyer mensuel.