La guerre iranienne fait monter les enchères pour une hausse des taux de la Réserve fédérale

Les investisseurs ont augmenté leurs paris sur le fait que la Réserve fédérale relèvera les taux d'intérêt dans trois jours lors de la prochaine réunion de politique monétaire, dans un contexte de flambée des prix du pétrole due à l'escalade de la guerre iranienne, qui menace de déclencher une nouvelle vague d'inflation.

Selon un rapport du « Financial Times », les marchés évaluent à 38 % la probabilité que la Fed relève les taux de 0,25 % cette semaine, contre 13 % la semaine dernière — selon les données du CME Group, l'une des plus grandes sociétés de bourses financières au monde, basées sur les contrats à terme sur les fonds fédéraux. L'augmentation de la probabilité d'une hausse des taux reflète la pression croissante exercée sur le président de la Fed, Kevin Warsh, pour montrer que la banque centrale américaine est prête à agir en cas de reprise de l'inflation.

Il s'agit d'un changement radical par rapport au sentiment enregistré depuis le 14 juillet, lorsque des données sur l'inflation plus modérées que les prévisions publiées en juin — 3,5 % en rythme annuel contre 3,8 % attendus — avaient réduit les chances d'une hausse des taux. Robert Sokin, économiste en chef pour les États-Unis chez PGIM, qui gère 1,4 billion de dollars d'actifs, a décrit la prochaine réunion de la Fed comme ayant « une chance de près de 50-50 » concernant une éventuelle hausse des taux.

Les prix du pétrole brut ont franchi la barre des 100 dollars le baril jeudi dernier, pour la première fois depuis mai, après que le président américain Donald Trump a menacé d'envisager une « attaque massive » contre l'Iran. Ainsi, les prix de référence du pétrole étaient supérieurs de 25 % par rapport aux données précédant la précédente réunion de la Fed en juin. Hier, le baril de Brent se négociait déjà à environ 91 dollars, après que Trump a renoncé à ses plans, mais l'incertitude sur ce front reste élevée.

Dans le contexte de la guerre iranienne, les prix de l'essence et du diesel ont grimpé en flèche ces dernières semaines, un coup dur pour l'industrie américaine et les ménages. Les investisseurs ont noté qu'il existe une grande ambiguïté concernant les plans que la Fed révélera lors de la réunion des décideurs politiques cette semaine, car le président Warsh ne révèle pas souvent ses opinions sur l'économie, contrairement à son prédécesseur Jay Powell, qui forçait très rarement les marchés à deviner quels seraient les prochains mouvements de la Fed.

Selon le CME, les échanges de contrats à terme sur les fonds fédéraux avant la réunion de cette semaine étaient 50 % plus élevés par rapport aux données de juillet 2025, lorsque les marchés évaluaient correctement à 96 % la probabilité que la Réserve fédérale laisse les taux d'intérêt inchangés. Selon Agha Mirza, analyste principal au CME, les volumes de transactions plus élevés sont dus à « l'intensification du discours autour de la question de savoir si le marché évalue correctement une probabilité plus faible de hausse des taux, compte tenu du conservatisme de Warsh sur la question de l'inflation ».

Warsh a déclaré au Congrès plus tôt ce mois-ci qu'il aurait une « tolérance zéro » pour une inflation élevée et persistante, mais, comme à son habitude, il a révélé très peu d'indices concernant ses plans.