Les marchés surveillent l'inflation alors que le dollar dépasse 3,06 shekels

Les marchés entament une semaine calme, dominée par les attentes autour des publications macroéconomiques. Mercredi, l'indice des prix à la consommation (CPI) américain de septembre sera publié, suivi jeudi par l'indice des prix à la production (PPI). En Israël, les données d'inflation locale pour le mois de septembre seront également communiquées ce jeudi.

Marché des changes et tendances mondiales

Sur le marché local, le dollar s'échange légèrement au-dessus de 3,06 shekels, tandis que l'euro évolue au-dessus de 3,43 shekels. À l'international, l'indice du dollar reste stable à 102,2 points face aux principales devises. L'euro progresse de 0,1% autour de 1,12 dollar, et la livre sterling avance de 0,1% au-dessus de 1,32 dollar.

Dans leur note hebdomadaire, les économistes de Leader, menés par Jonathan Katz, soulignent que l'enquête de conjoncture dans le secteur des affaires met en lumière plusieurs indicateurs clés concernant l'inflation.

« Les anticipations d'inflation à un horizon d'un an poursuivent leur recul, pour atteindre 1,95% en septembre, contre 2,02% en août et 2,4% fin 2025. Il s'agit du niveau d'attentes le plus bas depuis janvier 2022 », indiquent les économistes.

Cependant, Leader relève des anticipations d'accélération de l'inflation en octobre par rapport aux années précédentes, probablement en raison de la hausse des prix des matières premières à l'échelle mondiale. Par ailleurs, en août, les investisseurs institutionnels ont porté leur taux d'exposition au change à 20,9%, contre 20,4% en juillet, bien que l'exposition aux actifs étrangers soit restée quasi inchangée à 29,9% en août.

Politique budgétaire et rendements obligataires

Les analystes de Bank Hapoalim soulignent que malgré la santé globale de l'économie, la hausse des rendements obligataires locaux témoigne d'inquiétudes face à un possible retournement de situation.

« Le déficit budgétaire sur les 12 derniers mois s'établit à 3,2% du PIB en septembre, bien en deçà de l'objectif de 4,9% fixé pour 2026. L'inflation est basse et la dernière mesure de la banque centrale a été une baisse de taux. Pourquoi les rendements obligataires suivent-ils alors les tendances mondiales ? », s'interrogent les analystes.

Selon la banque, les investisseurs considèrent sans doute la faiblesse actuelle de l'inflation et du déficit comme temporaire. Face au risque d'une remontée progressive de l'inflation vers 2% et à des banques centrales mondiales durcissant leur ton, de nouvelles baisses de taux de la Banque d'Israël semblent peu probables. Sur le plan politique, les investisseurs redoutent par ailleurs une impasse électorale et une incertitude accrue.