Ashtrom en discussions pour céder 20 % de ses logements locatifs à Clal
Ashtrom négocie la vente de 20 % de sa division de logements locatifs à Clal Assurances pour une valorisation de 2,26 milliards de shekels, suivant un accord similaire avec Migdal.
Le groupe Ashtrom mène actuellement des discussions avancées avec Clal Assurances en vue de lui céder une participation de 20 % dans sa division de logements locatifs, selon des informations de marché. Cette démarche intervient dans la continuité de l'accord similaire conclu récemment avec Migdal Assurances.
Les négociations se déroulent sur la base d'une valorisation de 2,26 milliards de shekels pour l'ensemble de l'activité locative d'Ashtrom. Ces transactions successives témoignent de la manière dont le ralentissement du marché immobilier résidentiel a revalorisé le modèle de la construction pour la location par rapport à la promotion immobilière traditionnelle.
Modalités de l'accord et stratégie de Migdal
En mai dernier, Migdal Assurances avait signé un accord pour l'acquisition de 20 % d'Ashtrom Logements Locatifs pour 451 millions de shekels, sur la base d'une valorisation avant monnaie de 2,26 milliards de shekels. Bien que cet accord ait été paraphé, sa finalisation a été prolongée de trente jours supplémentaires par rapport au calendrier initialement prévu.
Selon les termes conclus, Migdal doit verser la moitié de la somme à la clôture de la transaction et le solde par paiements échelonnés jusqu'à fin 2032. En outre, l'assureur a obtenu une option d'attribution portant sur 0,7 % des actions de la société mère cotée en bourse, assortie d'une prime de 35 % par rapport au cours de l'action au moment de la signature.
Portefeuille et positionnement des institutionnels
Migdal détient le plus important portefeuille immobilier parmi les investisseurs institutionnels en Israël. La direction des investissements de l'entreprise estime que la conjoncture actuelle et la hausse des taux d'intérêt offrent des opportunités d'investissement à long terme dans des actifs de premier plan.
Pour Clal Assurances, une telle incursion dans le secteur locatif s'inscrit dans une stratégie ciblée, après avoir acquis en 2024 une participation de 49 % dans les activités locatives d'Acro Real Estate. La division d'Ashtrom détient un portefeuille de 3 200 appartements à travers le pays, comprenant des projets achevés, en construction et en phase de planification à Haïfa, Jérusalem et Tel-Aviv.
Performance financière et structure de la dette
En 2025, la division résidentielle d'Ashtrom a généré des revenus de 115 millions de shekels et affiché un bénéfice sectoriel de 230 millions de shekels, porté principalement par la revalorisation de ses actifs. Le résultat net d'exploitation s'est établi à 91 millions de shekels, contre 74 millions de shekels l'année précédente.
La dette financière de la structure s'élève à 2,7 millions de shekels pour un bilan total de 5 milliards de shekels. Les investissements conjoints des institutionnels visent à alléger la charge de la dette et à renforcer la solidité financière du groupe contrôlé par les familles Nussbaum, Giron et Meshorer.
