Vers l'ouverture des échanges : les actions des puces continuent de chuter

La journée de bourse a débuté après une soirée de rapports significatifs de la part des géants de la technologie, ce qui illustre une fois de plus la règle de la saison : le marché ne se contente plus d'investissements dans l'IA, il veut voir des résultats.

Deux géants ont fait rapport, et tous deux ont annoncé une augmentation supplémentaire des investissements en capital dans l'IA, mais le marché a réagi de manière totalement opposée.

Meta a manqué les attentes et a chuté lors des échanges après la clôture. Malgré une activité publicitaire solide, les dépenses croissantes en infrastructure d'IA, ainsi que des résultats qui n'ont pas atteint la barre haute, ont pesé sur l'action. C'est exactement le scénario que nous avons vu avec Google et Tesla : lorsque les investissements augmentent et que le rendement est incertain, les investisseurs punissent.

Microsoft, en revanche, a progressé. Elle augmente également ses investissements, mais a affiché une forte croissance dans le cloud Azure et, surtout, a prouvé qu'elle réussit à « vendre » l'IA aux clients — c'est-à-dire à générer des revenus réels à partir de l'investissement. La différence entre les deux réactions est une leçon concentrée sur tout ce qui occupe Wall Street en ce moment : non pas combien vous investissez dans l'IA, mais combien vous en gagnez.

La bourse a faibli de 1 % hier, dans le sillage des baisses à Wall Street. Les entreprises de défense se sont distinguées négativement (l'indice a chuté de 2,5 %) malgré la reprise des attaques contre l'Iran — encore le paradoxe du secteur. Les entreprises de technologies propres (2,4 %) et les banques (1,5 %) ont également chuté.

Mais la grande star a été Teva, qui a bondi de 10,2 % après avoir publié des rapports solides et relevé ses prévisions de revenus pour ses médicaments originaux. C'est exactement la réponse que le marché recherchait : après que l'action ait déjà augmenté de 92 % en un an, elle a prouvé que la croissance se poursuit et ne s'est pas épuisée. Les médicaments originaux (Austedo, Ajovy) continuent de mener, et le bilan de la dette s'améliore.

À noter également : Shuv Energy a bondi de 6,3 % après que Generation Capital l'ait acquise auprès de Shikun & Binui dans le cadre d'une transaction de 4,45 milliards de shekels. Nofar Energy, en revanche, a chuté de 5,7 % après avoir annoncé l'acquisition d'une participation dans la centrale électrique Reindeer et la levée de 2 milliards de shekels de financement auprès de Leumi — le marché, comme d'habitude, réagit avec prudence aux grandes transactions nécessitant de la dette.

À New York, le repli s'est poursuivi, principalement dans le secteur technologique, sur fond de rapports des géants et d'inquiétudes persistantes concernant les dépenses en IA. Le contexte général reste tendu — la crise des puces, la peur du « financement circulaire » et la concurrence de la Chine continuent d'assombrir le sentiment.

Malgré le bond de Teva, l'ouverture aujourd'hui devrait être mitigée en raison des actions à double cotation. Certaines grandes actions reviendront avec des écarts d'arbitrage négatifs : Tower devrait chuter d'environ 6,5 %, Camtek de 4,5 % et Nova de 3,5 %, dans le sillage de la faiblesse des puces à Wall Street.

L'ouverture d'aujourd'hui sera une lutte entre deux forces : le bond de Teva et la force du logiciel d'un côté, contre la pression continue sur les puces de l'autre. Pour l'épargnant israélien, la comparaison entre Meta et Microsoft est une leçon importante — dans le monde de l'investissement de 2026, la différence entre un gagnant et un perdant n'est pas la taille de l'investissement dans l'IA, mais la capacité à le transformer en profit.

Et Teva fournit un rappel réconfortant : même après une hausse de dizaines de pour cent, une entreprise qui continue de fournir des résultats réels peut continuer à monter.