Immobilier américain : le taux hypothécaire à 30 ans pèse sur la demande

Le marché immobilier américain est entré dans l'automne sous une nouvelle pression des taux d'intérêt, les coûts de financement continuant de peser sur la demande. Le taux hypothécaire moyen sur 30 ans a grimpé à 7,03 %, contre 6,66 % fin août, sous l'effet de la hausse des rendements obligataires à long terme. Parallèlement, les ventes de logements existants en août ont chuté à un rythme annuel de 3,98 millions, tandis que l'offre de logements est passée à 1,62 million, soit son niveau le plus élevé depuis 2019.

Résilience des prix malgré la baisse des volumes

Selon une analyse d'Uzi Levy, responsable du négoce de titres à la banque Mizrahi Tefahot, malgré la faiblesse du volume des transactions, les prix affichent toujours une forte résilience. Le prix médian d'un logement existant a augmenté de 1,6 % sur un an pour atteindre 429 100 dollars. En d'autres termes, on assiste pour l'instant principalement à une baisse du nombre de transactions plutôt qu'à une chute marquée des prix immobiliers.

Sur le marché du neuf, la situation est légèrement plus favorable. Les ventes de logements neufs ont bondi de 6,4 % en août pour atteindre un rythme annuel de 684 000 unités, soit le plus haut niveau depuis décembre 2025. Les promoteurs parviennent à attirer les acheteurs grâce à des réductions de prix et des incitations financières, bien que le moral des constructeurs ait chuté en septembre à un plus bas d'un an.

Impact sur Wall Street et les REITs

Les tendances du marché immobilier ont également un impact direct sur Wall Street. Les actions des promoteurs immobiliers constituent de fait un pari à effet de levier sur les taux d'intérêt et la demande de logements. Lorsque les taux hypothécaires s'approchent de 7 %, la demande s'affaiblit et la rentabilité se retrouve sous pression.

« L'évolution du rendement des obligations à 10 ans pourrait s'avérer tout aussi déterminante que les données sur les prix des logements pour le secteur immobilier. » — Uzi Levy

Récemment, cela s'est traduit par des tensions sur des titres tels que Lennar, D.R. Horton et KB Home. Les sociétés d'investissement immobilier (REITs) font également face à un test critique en raison de la hausse du coût du capital et des risques de refinancement.