Une autre transaction de 330 millions de shekels : l'action qui a déjà bondi de 79 % ne s'arrête pas

Elmor Hashmal continue d'accumuler les commandes, et cette fois-ci, il s'agit de l'une des plus grosses transactions qu'elle ait enregistrées. L'entreprise, spécialisée dans la réalisation de projets et d'infrastructures électriques et énergétiques, a annoncé avoir remporté un appel d'offres de la Compagnie d'électricité d'Israël pour la construction d'installations de stockage sur ses sites — une transaction qui devrait injecter environ 330 millions de shekels dans ses caisses.

Selon le rapport, l'appel d'offres comprend la construction d'installations de stockage et la fourniture de batteries pour un maximum de 10 complexes de sous-stations appartenant à la Compagnie d'électricité, répartis dans tout le pays et d'une capacité totale d'environ 400 mégawattheures.

Elmor agira en tant qu'entrepreneur en construction au format EPC, c'est-à-dire qu'elle sera responsable de toute la chaîne d'exécution : planification, achat d'équipement, y compris les batteries, ingénierie et exécution en tant qu'entrepreneur principal. La période de construction de chaque site devrait durer jusqu'à 14 mois à compter de la date de réception de l'ordre de début des travaux, et la Compagnie d'électricité pourra émettre de tels ordres pendant deux ans à compter de la date de signature de l'accord.

Un point à noter : parallèlement au projet principal, Elmor a reçu une option pour conclure également un futur contrat de maintenance pour ces mêmes installations — un revenu potentiel supplémentaire, même si l'entreprise note que son ampleur n'est pas significative pour elle.

Et ce n'est pas la seule victoire d'Elmor aujourd'hui. Parallèlement, l'entreprise a signalé une autre victoire — cette fois par l'intermédiaire d'Elmor Énergies Renouvelables, un partenariat détenu à 100 % — dans trois appels d'offres d'une entreprise énergétique internationale opérant en Israël.

Ici aussi, Elmor agira en tant qu'entrepreneur EPC et construira plusieurs champs solaires avec stockage intégré dans le sud du pays, pour un montant total d'environ 200 millions de shekels. L'ordre de début des travaux est attendu d'ici début 2027, et le plus long des projets devrait durer environ deux ans.

Parallèlement à cela, une transaction intéressante a été enregistrée dans la chaîne d'approvisionnement : Hithium, un fabricant chinois de batteries représenté exclusivement en Israël par le partenariat Zing (dans lequel Elmor détient environ 67 %), a remporté un contrat pour fournir au client des systèmes de stockage d'une capacité d'environ 1,4 gigawattheure pour environ 180 millions de dollars. Il est important d'être précis ici : ce montant revient au fabricant de batteries et non à Elmor elle-même, mais Zing devrait recevoir une commission d'accompagnement de quelques millions de shekels.

Pour comprendre l'enthousiasme, il faut regarder la situation dans son ensemble. Le marché de l'électricité en Israël est en pleine transformation : la transition vers les énergies renouvelables crée un besoin croissant en installations de stockage, qui permettent de stocker l'électricité solaire pendant la journée et de la libérer pendant les heures de pointe de la demande.

Parallèlement, la vague mondiale d'investissements dans l'intelligence artificielle et les fermes de serveurs crée une demande énorme en infrastructures d'électricité, de refroidissement et de haute tension. Elmor se situe exactement à cette intersection et réussit à traduire ces tendances en une série de commandes.

Et ce n'est pas la première victoire. Ces derniers mois, l'entreprise a fait état d'une série de projets dans le domaine des fermes de serveurs — notamment une transaction d'environ 133 millions de shekels pour des travaux électromécaniques dans le nord, et l'extension d'un autre projet à environ 224 millions de shekels. Elmor a terminé 2025 avec un carnet de commandes qui a franchi pour la première fois la barre des 1,5 milliard de shekels.

Le marché intègre déjà une part importante de cet optimisme. L'action d'Elmor a augmenté d'environ 27 % depuis le début de 2026 et d'environ 79 % au cours de l'année écoulée, pour atteindre une valeur boursière d'environ 947 millions de shekels — ce qui en fait l'une des histoires les plus marquantes de la bourse. Pour ceux qui détiennent l'action, directement ou via un fonds de pension ou un fonds de formation, il s'agit d'un rendement significatif.

Mais précisément après un tel rallye, il convient également de se souvenir des risques. La Compagnie d'électricité se réserve le droit d'arrêter les travaux avant leur achèvement, l'engagement est soumis à l'approbation de tiers, et les estimations concernant l'ampleur du projet et les délais sont elles-mêmes définies comme des informations prospectives qui pourraient ne pas se concrétiser. Au-delà de cela, une action qui a déjà grimpé si haut reflète des attentes élevées — et tout ralentissement du rythme des commandes pourrait rapidement la faire retomber.

En résumé : Elmor bénéficie d'un vent arrière réel, et les domaines du stockage et des fermes de serveurs lui fournissent un moteur de croissance difficile à ignorer. Mais après une telle hausse, la question n'est plus de savoir si la tendance est forte — mais quelle part de celle-ci est déjà intégrée dans le prix.