Bourse de Tel-Aviv : un fossé grandissant entre les grands indices et le milieu de tableau
En 2026, le marché boursier israélien est marqué par un net décalage entre les performances solides des indices vedettes et le recul du Tel Aviv 90, pénalisé par des taux élevés.
Les trois premiers quarts de l'année civile sont derrière nous, et 2026 s'annonce comme une année faste pour le marché boursier israélien. Bien que les indices soient loin d'afficher les hausses spectaculaires de 2025, où le Tel Aviv 35 et le Tel Aviv 125 avaient bondi respectivement de 51,6 % et 51 %, ils se maintiennent solidement en territoire positif. L'indice Tel Aviv 35 a progressé de 16,8 % depuis le début de l'année, tandis que le Tel Aviv 125 a gagné 11,9 %.
Cependant, malgré l'apparence florissante du Tel Aviv 125, plus de la moitié des actions qui le composent — 67 sur 126 — ont enregistré des baisses depuis le début de l'année. Les rendements positifs ne profitent pas à tous les segments de la cote. L'indice Tel Aviv 90 a ainsi reculé de 3,6 %, creusant un écart de plus de 20 points de pourcentage par rapport aux indices vedettes.
La concentration des gains
Cet écart s'explique en grande partie par la composition des indices et la forte concentration des hausses. Contrairement à l'exercice précédent, la dynamique haussière est loin d'être homogène. Au sein du Tel Aviv 35, le fabricant de semi-conducteurs Tower Semiconductor s'est distingué par une envolée de 83 %, contribuant à hauteur de 3,5 % à la performance de l'indice. Des groupes comme Harel Assurances, Phoenix, Teva et Elbit Systems ont également soutenu cette tendance.
À l'inverse, le Tel Aviv 90 n'a pas bénéficié d'un tel moteur pour compenser la faiblesse d'autres titres. L'indice comprend également des entreprises dont la valeur s'est effondrée cette année, telles qu'Energean, Amot Investments, Equital et Electra Real Estate, pénalisées par un environnement de taux d'intérêt élevés.
Des perspectives divergentes parmi les experts
Lior Wax, PDG d'Infinity Portfolio Management, estime qu'il est préférable de privilégier les indices majeurs.
Malgré trois années consécutives de très fortes hausses, je continuerais de me concentrer sur les indices phares comme le Tel Aviv 35 et le Tel Aviv 125. Les banques reflètent l'économie israélienne et les compagnies d'assurance prospèrent lorsque les marchés financiers se portent bien.
À l'inverse, Eyal Shina, directeur des investissements chez Pasternak Shoham, décèle un réel potentiel dans le Tel Aviv 90.
L'écart de valorisation entre les actions des différents indices est désormais significatif. Cela signifie que certaines valeurs du Tel Aviv 90 présentent un intérêt d'investissement très attractif dans la perspective des prochaines élections.
