La Bourse de Tel-Aviv stagne à 10 % de son pic alors que les analystes débattent des points d'entrée

La Bourse de Tel-Aviv connaît un net ralentissement depuis un semestre. Après une phase haussière exceptionnelle de deux ans ayant permis aux principaux indices de doubler, le marché n'a pu maintenir son élan, subissant une correction rapide et reculant de plus de 10 % en juin dernier. Depuis lors, la place financière locale tente de rebondir, mais de nouvelles séances de repli ramènent l'indice à 10 % de son pic récent.

Pressions sectorielles et recul historique

Il y a six mois, ce fléchissement découlait de la déception des investisseurs face aux résultats de l'opération militaire contre l'Iran, qui n'a pas entraîné la chute du régime, ainsi qu'à l'approche des élections en Israël. Plus récemment, la Bourse s'est repliée dans le sillage de la chute des valeurs des semi-conducteurs à l'échelle mondiale, les fabricants locaux de puces ayant perdu près d'un tiers de leur valeur. Cette baisse touche l'ensemble des secteurs, incluant la défense, les banques, l'assurance et l'immobilier.

Selon Matan Shitrit, économiste en chef de Phoenix Holdings, l'indice TA-125 baisse en moyenne de plus de 10 % au moins une fois par an, ce qui qualifie la correction actuelle d'événement cyclique habituel. Les données historiques montrent qu'un recul supérieur à 20 %, marquant l'entrée en marché baissier, survient tous les quatre ans environ. Six mois après une correction de 10 %, le rendement moyen s'établit à 3,6 %, pour atteindre 5 % après une année.

Divergences d'opinions parmi les analystes

Yaniv Pagot, responsable du négoce à la Bourse de Tel-Aviv, appelle à la prudence face à la tentation de chronométrer le marché. « Le problème est que nous ne recevons pas de message sur notre téléphone portable lorsque le point bas est atteint », rappelle-t-il, soulignant l'absence de panique généralisée et de retraits massifs de fonds.

À l'inverse, Kobi Segev, associé gérant chez Accord Investment House, estime que les valorisations actuelles constituent une opportunité d'entrée favorable. Les indices vedettes ont reculé de 10 % et le TA-90 d'environ 20 %, alors que l'activité des entreprises demeure solide. La maison de courtage Tamir Fishman abonde dans le même sens, conseillant de privilégier l'achat d'entreprises de qualité à des prix raisonnables plutôt que de chercher à deviner le point plancher du marché.