SpaceX et Tesla face à une semaine financière cruciale sur fond de fusion

Les deux principales entreprises d'Elon Musk, SpaceX et Tesla, s'apprêtent à vivre des journées déterminantes sur les marchés financiers avec la publication de leurs résultats du troisième trimestre à un jour d'intervalle. SpaceX présentera ses chiffres mardi, tandis que Tesla suivra mercredi après la clôture de Wall Street. Ces publications interviennent dans un contexte de rumeurs persistantes concernant une fusion potentielle entre les deux groupes, une opération qui pourrait remodeler l'empire commercial de Musk.

Ces rapports financiers permettront aux investisseurs d'examiner de près la santé opérationnelle des deux sociétés, en particulier leur capacité à financer des investissements colossaux dans l'intelligence artificielle. D'un côté, SpaceX profite d'une croissance fulgurante de son activité de communication par satellite Starlink ; de l'autre, Tesla fait face à des défis sur son marché automobile historique tout en injectant des capitaux massifs dans les robotaxis et la robotique. La question centrale demeure de savoir si les flux de trésorerie et les revenus des deux entités pourront soutenir de telles ambitions.

Selon un rapport de Reuters, la banque d'investissement Barclays estime qu'une annonce relative à une éventuelle transaction pourrait intervenir avant l'assemblée générale annuelle des actionnaires de Tesla, fixée au 3 décembre. Le scénario privilégié suggère que SpaceX pourrait racheter Tesla dans le cadre d'une transaction entièrement en actions. Selon cette estimation, Musk détiendrait environ 37 % du capital consolidé et près de 56 % des droits de vote.

Les analystes soulignent qu'une acquisition de Tesla par SpaceX constituerait une structure de transaction plus simple, notamment en permettant d'évaluer séparément les actifs de l'entreprise et ses opérations en Chine. Toutefois, à ce stade, il ne s'agit que d'estimations et de spéculations, aucune transaction officielle n'ayant été officialisée.

Un indice potentiel de rapprochement technologique s'est manifesté lors d'un événement organisé par Tesla sur un site de SpaceX au Texas, où un nouveau modèle de voiture de sport Roadster a été présenté. Prévu pour une production en 2028, le véhicule a été décrit comme étant capable de bondir et de se déplacer dans les airs grâce à une technologie de propulsion par fusée. Les analystes estiment que cet événement visait à illustrer les synergies possibles entre les technologies automobiles et spatiales.

Parallèlement, les performances de SpaceX attireront l'attention alors que l'entreprise publie son deuxième rapport financier seulement en tant qu'entité cotée en bourse, environ quatre mois après son introduction. Les prévisions estiment le chiffre d'affaires du troisième trimestre à environ 12,74 milliards de dollars, avec un bénéfice par action d'environ 14 cents.

À titre de comparaison, la société avait affiché un chiffre d'affaires de 7,8 milliards de dollars et une perte nette de 541 millions de dollars au deuxième trimestre, période durant laquelle ses dépenses d'investissement en intelligence artificielle avaient atteint 15,8 milliards de dollars. Ces chiffres témoignent de l'ampleur des investissements requis pour soutenir la stratégie de l'entreprise.

Evercore ISI estime que SpaceX clôturera l'année 2026 avec un chiffre d'affaires annualisé d'environ 104 milliards de dollars, tiré principalement par l'intelligence artificielle. Selon les mêmes prévisions, les dépenses d'investissement de l'entreprise pourraient atteindre 151 milliards de dollars d'ici 2027.

L'un des moteurs de croissance clés de SpaceX demeure le service Starlink. Le chiffre d'affaires de ce segment a bondi de 66 % au deuxième trimestre pour s'établir à 4,3 milliards de dollars. En outre, l'entreprise a conclu un accord de 8 milliards de dollars pour l'acquisition de fréquences auprès de Grain Management, sous réserve de l'approbation de la Federal Communications Commission, afin de développer Starlink Mobile.

L'action SpaceX a clôturé à 146,03 dollars, se maintenat au-dessus de son prix d'introduction de 135 dollars, bien qu'en deçà de ses sommets post-cotation.

Du côté de Tesla, les investisseurs se concentreront sur la performance automobile et les coûts engagés pour les technologies d'avenir. Les analystes anticipent un bénéfice ajusté d'environ 43 cents par action pour un chiffre d'affaires de 27,88 milliards de dollars au troisième trimestre, en recul par rapport aux 50 cents de la même période l'an dernier.

Tesla a livré 486 532 véhicules au troisième trimestre, dépassant les attentes et plaçant l'entreprise sur la voie d'une croissance des livraisons pour la première fois depuis 2023. Néanmoins, les dépenses d'investissement annuelles devraient dépasser 25 milliards de dollars, et les analystes prévoient un flux de trésorerie disponible négatif de 4,92 milliards de dollars pour le trimestre. L'action Tesla a reculé d'environ 17 % depuis le début de l'année 2026.

Si les livraisons de véhicules demeurent essentielles, Wall Street se tourne de plus en plus vers les paris à long terme de Musk, tels que les robotaxis autonomes et le robot humanoïde Optimus. La viabilité commerciale de ces innovations déterminera l'évaluation future de l'entreprise.

Ces publications successives offriront un panorama comparatif de la santé financière des deux groupes, illustrant les défis liés au financement des ambitions d'Elon Musk, sans toutefois confirmer la concrétisation imminente d'une fusion.