Shein a publié un prospectus préliminaire avant son introduction en bourse : perte de 99 millions de dollars au trimestre

Le géant de la mode en ligne Shein a fait un pas de plus vers une introduction en bourse à la Bourse de Hong Kong, après avoir publié ce dimanche le projet de son prospectus. Le document révèle que la rentabilité de l'entreprise a été affectée après que les États-Unis ont annulé l'exemption de droits de douane sur les importations de colis de faible valeur, selon un rapport sur le site Investing.

La publication du prospectus intervient après que la Commission chinoise de contrôle boursier a approuvé le 10 juillet la demande de Shein pour une introduction en bourse à Hong Kong, remettant ainsi sur les rails les projets de l'entreprise après des tentatives infructueuses de cotation à New York et à Londres. Le prospectus donne aux investisseurs un premier aperçu détaillé des performances financières de Shein avant l'introduction en bourse, illustrant sa capacité à continuer d'augmenter ses ventes même lorsque la rentabilité est sous pression.

L'introduction en bourse devrait servir de test pour l'appétit des investisseurs pour les grandes émissions d'entreprises de consommation, après que plusieurs introductions en bourse importantes ont été reportées dans un contexte d'affaiblissement des dépenses de détail. Le projet de prospectus n'inclut pas le montant de l'émission, le prix de l'action, le montant que l'entreprise cherche à lever, ni le calendrier prévu.

Le prospectus montre que le chiffre d'affaires de Shein s'est élevé à 41,8 milliards de dollars en 2025, contre 38,7 milliards de dollars en 2024 et 32,1 milliards de dollars en 2023. Cependant, le bénéfice net a chuté de 38,7 % à 2,064 milliards de dollars en 2025, contre 3,365 milliards de dollars l'année précédente. Le document montre également que les performances de l'entreprise ont continué de s'affaiblir au début de 2026, avec une perte nette de 99 millions de dollars enregistrée au premier trimestre, contre un bénéfice net de 395 millions de dollars à la même période l'an dernier.

Selon un rapport sur le site CNBC, les données financières donnent aux investisseurs une image plus claire des pressions auxquelles Shein est confrontée alors qu'elle cherche à lever de nouveaux capitaux dans un contexte de hausse des coûts, de ralentissement de la croissance et d'intensification de la surveillance réglementaire. La perte au premier trimestre est en partie due à un changement comptable, en vertu duquel l'entreprise a enregistré une charge de 328 millions de dollars pour l'ajustement de la juste valeur des actions privilégiées convertibles et remboursables.

Shein a noté que la décision de l'administration de Donald Trump d'annuler l'exemption « de minimis » en mai 2025, qui permettait jusqu'alors l'entrée aux États-Unis sans droits de douane pour les envois d'une valeur inférieure à 800 dollars, a nui aux opérations de l'entreprise, a pesé sur les ventes et la croissance globale, et a augmenté les dépenses d'exploitation. En conséquence, les produits originaires de Chine et vendus directement par Shein ou via sa place de marché sont désormais soumis à des droits d'importation à des taux allant de 10 % à 87,5 %.

« En réponse à l'augmentation des tarifs et des taxes, nous explorons un large éventail d'options, y compris l'augmentation des prix sur le marché américain pour compenser une partie de l'augmentation des coûts », a déclaré l'entreprise. Le chiffre d'affaires de Shein aux États-Unis a chuté de 14,3 % à 2,04 milliards de dollars au premier trimestre, contre 2,38 milliards de dollars au même trimestre l'année précédente. L'Europe a représenté environ un tiers du chiffre d'affaires de Shein en 2025 et pourrait également être affectée cette année par les tarifs de l'Union européenne.