Plus d'intercepteurs, moins de coûts : pourquoi les entreprises de défense visent l'introduction en bourse

L'adhésion du fabricant de moteurs de fusée Tomer au discours sur l'introduction en bourse (IPO), aux côtés des deux sociétés plus anciennes, Rafael et Israel Aerospace Industries (IAI), exprime la pression exercée sur les industries de défense pour étendre rapidement leur capacité de production par la levée de capitaux et l'adaptation à la réalité des guerres prolongées, qui augmentent la demande en munitions.

La majeure partie de l'activité de Tomer est classifiée : l'entreprise fabrique les moteurs des missiles de défense aérienne Arrow 3 et Barak MX d'IAI, ainsi que ceux des roquettes d'artillerie de précision d'Elbit Systems. Elle produit également les moteurs des missiles Shavit d'IAI, utilisés pour le lancement de la série de satellites espions Ofek. Tomer fonctionne depuis environ une décennie en tant que société entièrement détenue par l'État, après avoir été séparée de l'Industrie militaire (TAAS) lors de sa privatisation en 2018.

Vers une production de masse

Le changement d'attitude à l'égard de l'IPO de Tomer a pris forme au cours de l'année dernière, sur fond de nouvelle ère de guerres d'usure. Les conflits prolongés exigent un flux d'approvisionnement solide, forçant les fabricants d'armes à passer de la production de systèmes « de boutique » avancés en quantités limitées à un modèle basé sur l'expansion des capacités et des cadences élevées.

Dans une conversation avec Calcalist, un haut responsable des industries de défense a déclaré :

« Si par le passé nous nous concentrions sur la production de produits de haute technologie très précis, même à un prix élevé, aujourd'hui nous devons passer à la production de masse à des coûts inférieurs. Les systèmes de propulsion pour missiles sont devenus un produit très demandé, et la réponse réside dans une augmentation significative des lignes de production. »

Depuis le 7 octobre, Tomer a doublé ses effectifs, passant de 500 à 1 000 employés, et a étendu ses lignes de production en série. Ses usines sont surchargées par des contrats internationaux, notamment l'exportation de missiles Arrow 3 vers l'Allemagne par IAI et la vente de roquettes d'artillerie par Elbit à des armées européennes.

L'approche « Kapuza »

La question du stock d'intercepteurs est cruciale face à la menace iranienne. Après les événements d'avril dernier, les stocks américains de missiles Patriot PAC-3, THAAD et SM-3 ont été considérablement épuisés. Le prix d'un missile Arrow 3 est estimé entre 3 et 4 millions de dollars, tandis que celui d'un SM-3 peut atteindre le double du prix d'un THAAD.

Le général de brigade (rés.) Ran Kochav, ancien commandant du système de défense aérienne, préconise l'approche « Kapuza » (acronyme pour petit, simple, bon marché et de masse).

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La route vers l'IPO de Tomer reste longue. IAI est l'entreprise la plus proche de la bourse, une décision gouvernementale ayant déjà été prise. Rafael, en revanche, doit patienter, et les ministères de la Défense et des Finances restent sceptiques quant aux modèles d'émission proposés en dehors du marché boursier.

Il est évident que le budget de la défense, bien qu'ayant triplé, ne pourra pas financer seul l'accélération de la production. Le ministère de la Défense devra redéfinir ses lignes rouges, conscient que dans cette nouvelle ère, la résistance traditionnelle à l'exposition des entreprises de défense aux marchés financiers doit s'effacer devant l'impératif d'efficacité industrielle.