Oppenheimer anticipe des investissements massifs dans l'IA pour 2027

Prévisions d'Oppenheimer sur la croissance des infrastructures d'IA

La banque d'investissement Oppenheimer estime que la majorité des entreprises de semi-conducteurs bénéficieront d'un dynamisme positif, porté principalement par la demande croissante en infrastructures d'intelligence artificielle (IA). Néanmoins, la banque distingue les sociétés profitant des investissements dans les centres de données de celles fabriquant des composants pour smartphones et ordinateurs personnels, confrontées à des conditions plus difficiles.

Dans une note publiée le 15 octobre, les analystes Rick Schafer et Trevor Williams estiment que les dépenses d'investissement de quatre géants technologiques—Google, Amazon, Microsoft et Meta—dépasseront 710 milliards de dollars en 2026 pour atteindre environ 1,3 billion de dollars en 2027, contre 375 milliards de dollars en 2025.

Principales valeurs favorisées et moteurs de croissance

L'un des principaux bénéficiaires de ces investissements continus devrait être Nvidia (NVDA). Oppenheimer réitère sa recommandation de surperformance sur le titre, assortie d'un objectif de cours de 315 dollars, soit un potentiel de hausse d'environ 42% par rapport au cours de 221,30 dollars du 15 octobre.

« Nvidia continue de dominer le marché des accélérateurs d'IA grâce à son avance technologique et au rythme rapide de ses lancements de nouveaux produits », soulignent les analystes d'Oppenheimer.

Broadcom (AVGO) bénéficie également d'une recommandation de surperformance avec un objectif de cours de 535 dollars, représentant un potentiel de hausse d'environ 55%. Oppenheimer prévoit que les revenus liés à l'IA de la société passeront de 58 milliards de dollars pour l'exercice 2026 à 124 milliards de dollars l'année suivante. Par ailleurs, Marvell Technology (MRVL) affiche un potentiel de hausse encore plus élevé, estimé à environ 73%, avec un objectif de cours fixé à 425 dollars.

Divergence au sein du secteur des semi-conducteurs

Toutes les entreprises de puces ne participent pas à cette embellie. Parallèlement aux perspectives optimistes pour les infrastructures d'IA, Oppenheimer met en garde contre la faiblesse des marchés des ordinateurs personnels et des smartphones. Selon l'étude, les prix des mémoires NAND ont augmenté d'environ 300% cette année, pénalisant particulièrement les appareils d'entrée de gamme et les segments de milieu de gamme.

• Les ventes unitaires de smartphones devraient chuter d'environ 15% cette année.

• Les ventes d'ordinateurs personnels devraient diminuer d'environ 10%.

• L'année prochaine, les ventes de smartphones pourraient encore reculer de 5%, tandis que le marché des PC devrait stagner ou se contracter.

Oppenheimer estime qu'une sélection rigoureuse des actions, plutôt qu'une exposition généralisée au secteur, sera particulièrement cruciale dans la période à venir.