Les Géants de Wall Street Recommandent de Saisir la Hausse des Obligations
La hausse des rendements obligataires pousse des géants financiers comme JPMorgan et Goldman Sachs à recommander les obligations d'entreprise avec des taux atteignant 6,5 %.
La forte hausse des rendements obligataires gouvernementaux à travers le monde inquiète les marchés et fait grimper les coûts d'emprunt, mais plusieurs grandes institutions financières recommandent aux investisseurs de saisir cette opportunité sur le marché des obligations d'entreprise. Des mastodontes de Wall Street, dont JPMorgan, Goldman Sachs et UBS, qualifient le contexte actuel de rare opportunité pour s'assurer des rendements obligataires attractifs.
JPMorgan Voit une Opportunité Historique
S'exprimant sur les antennes de CNBC, Priya Misra, gestionnaire de portefeuille chez JPMorgan, a souligné qu'il est désormais possible d'assumer un risque de crédit sur les entreprises les mieux cotées tout en obtenant un rendement de 6,5 %, sans avoir à descendre dans l'échelle du crédit. Mme Misra a indiqué que le revenu fixe offre une diversification idéale pour se prémunir contre une exposition excessive aux actions technologiques et liées à l'intelligence artificielle.
Joanna Gallegos, cofondatrice de BondBloxx, a abondé dans le même sens, conseillant aux investisseurs d'intégrer la dette d'entreprise dans leurs portefeuilles pour amortir la volatilité. Bien que les deux expertes s'accordent sur l'attrait des obligations, elles divergent sur la duration : JPMorgan commence à allonger la duration en pariant sur un ralentissement du resserrement monétaire plus rapide que prévu, tandis que Gallegos privilégie la partie courte de la courbe pour contrer la volatilité à court terme.
Goldman Sachs et UBS Analysent la Situation
Goldman Sachs estime qu'à moyen terme, les obligations à long terme gagnent en valeur à mesure que l'inflation se normalise, mais qu'à court terme, il convient de privilégier les échéances plus courtes et le maintien d'une surpondération en liquidités. De son côté, le chef économiste d'UBS, Paul Donovan, a rappelé qu'un retour à des rendements obligataires équitables constitue une normalisation bienvenue après plus d'une décennie de taux artificiellement bas.
Perspective Locale : L'Analyse de Meitav
En Israël, l'économiste en chef de Meitav, Alex Zhebzhinsky, a affirmé que les rendements actuels des obligations d'entreprise américaines rendent le crédit privé plus attrayant que le marché boursier. Selon son analyse historique, lorsque le rendement des obligations notées BBB dépasse 5 % — actuellement autour de 6,5 % —, les actions ne parviennent plus, en moyenne, à surperformer les obligations tout en exposant les investisseurs à une volatilité accrue.
