Le fonds souverain norvégien touché par le scandale boursier d'Istanbul

Le Fonds de pension gouvernemental de la Norvège, gérant des actifs proches de 2,4 billions de dollars, s'est retrouvé indirectement mêlé à une vaste enquête pour fraude secouant la Bourse d'Istanbul. Reconnu pour sa stratégie de diversification et son aversion pour les paris concentrés, le fonds a eu recours à des gestionnaires externes sur les marchés émergents, confiant environ 600 millions de dollars au gestionnaire local Istanbul Portfoy.

Signes d'alerte et désengagement rapide

En novembre dernier, les régulateurs turcs ont infligé une amende à un associé principal d'Istanbul Portfoy suite à des manipulations de marché concernant deux sociétés locales. Le fonds norvégien a mis fin à ce partenariat en quelques semaines, mais une exposition résiduelle au marché turc a subsisté via son portefeuille mondial. Le scandale actuel touche le secteur des fonds d'investissement turcs, où de nouvelles règles sur les actions à faible liquidité et une vague de demandes de rachat ont provoqué de graves tensions.

À la mi-septembre, les transactions ont été suspendues pour 131 fonds appartenant à sept sociétés de gestion, dont Terra et Posula, placés en liquidation. Selon les données publiées, 455,758 investisseurs se retrouvent piégés, pour des actifs évalués entre 16 et 18 milliards d'euros. Des années d'inflation élevée en Turquie ont poussé les épargnants vers les actions, alimentant des rendements spectaculaires tels qu'une hausse de près de 40 000 % des actions du groupe Terra depuis leur introduction en bourse en 2022.

Chute des marchés et répercussions réglementaires

Les procureurs d'Istanbul enquêtent sur un mécanisme s'apparentant à une pyramide de Ponzi, ayant entraîné 45 arrestations, dont celle du président du groupe Terra, Emre Tezman. Parallèlement, une vice-présidente du parti au pouvoir a démissionné. L'indice boursier d'Istanbul a chuté de plus de 11 % en deux semaines, atteignant un creux de six mois.

Pour le fonds souverain norvégien, l'impact financier direct reste minime, mais l'atteinte à ses exigences strictes de gouvernance d'entreprise constitue un signal d'alerte.

Les regards se tournent désormais vers les prochains rapports de divulgation du fonds pour mesurer son exposition exacte à la Turquie, ainsi que vers les révisions de l'indice MSCI.