Les entreprises de défense s'envolent, les promoteurs immobiliers en difficulté : 9 des 20 nouvelles actions se négocient en dessous du prix d'introduction

Depuis le début de l'année, 20 entreprises ont finalisé une introduction en bourse (IPO) et levé un total de 7,7 milliards de shekels. Il s'agit d'un essor notable par rapport à l'ensemble de l'année 2025, où 5,7 milliards de shekels avaient été levés lors de 21 opérations. Cependant, pour les investisseurs, le tableau est moins rose : neuf des 19 actions ayant déjà commencé à être négociées se négocient actuellement en dessous de leur prix d'introduction.

Ces écarts reflètent un changement dans les préférences des investisseurs depuis le déclenchement de la guerre avec l'Iran, ainsi qu'une prudence croissante du marché à l'égard des sociétés immobilières et des secteurs ne bénéficiant pas du « vent arrière » de la défense. L'analyse montre que, malgré la maturité de la plupart des émetteurs, les investisseurs ne sont pas nécessairement satisfaits : seules sept entreprises ont généré un rendement supérieur à celui de l'indice phare TA-125 depuis le début de l'année. Parallèlement, cinq actions ont subi des baisses à deux chiffres (de -14,8 % à -25,7 %), tandis que six ont progressé entre 21,7 % et 52 %.

Les entreprises de défense en tête

Les trois actions qui se distinguent positivement sont les entreprises de défense DSIT et Smart Shooter, qui ont progressé respectivement de 52 % et 50,5 % depuis mars, ainsi que la société d'infrastructure Minrav (+38,7 %). Le succès de DSIT et Smart Shooter est attribué par le marché à un timing d'introduction favorable, en pleine période d'enthousiasme pour le secteur de la défense, et à des multiples de valorisation relativement modestes. À l'inverse, des acteurs plus anciens comme Elbit, Next Vision et Arit ont enregistré des baisses, dans le sillage de l'indice TA-Défense qui a reculé de 29,5 %.

Les déceptions jusqu'à présent

L'action Prodelym traîne en bas du tableau avec une perte de 25,7 % depuis février, suivie par les promoteurs immobiliers Moteg Ironi (-21,8 %) et le groupe Gabay (-18 %). La baisse de Prodelym s'explique par un ralentissement de la croissance dans son segment principal des solutions pour jus. Concernant les promoteurs immobiliers, les experts soulignent un ralentissement général du secteur, marqué par des difficultés de vente et des inquiétudes liées à la crise dans la haute technologie et son impact sur la sécurité de l'emploi.