Revue économique de Leader Capital Markets : inflation et taux directeurs
Leader Capital Markets a publié sa revue économique hebdomadaire analysant la modération de l'inflation sous-jacente, le marché du travail et les perspectives de taux.
Les analystes de Leader Capital Markets, dirigés par Yonatan Katz, ont publié leur revue économique hebdomadaire, examinant les tendances de l'inflation, le marché du travail, l'immobilier et la politique monétaire.
Tendances de l'inflation et des taux d'intérêt
Les données d'inflation d'août indiquent une modération supplémentaire de l'inflation sous-jacente. Parallèlement, le marché du travail s'est tendu en août avec une baisse du taux de chômage et du taux de participation. Les forces fondamentales soutenant l'appréciation du shekel se sont légèrement affaiblies.
Après une baisse des achèvements de construction au deuxième trimestre, une accélération est attendue au second semestre. Les investisseurs institutionnels ont réduit leur exposition aux devises étrangères en juillet. La Réserve fédérale américaine a relevé ses taux avec un message légèrement hawkish, augmentant la probabilité d'une nouvelle hausse cette année.
L'environnement inflationniste reste bas et continue de se modérer. Le taux d'inflation global est resté stable à 1,5 %, tandis que l'inflation sous-jacente a ralenti à 1,3 % contre 1,5 %. Malgré une baisse marquée de 8 % des prix de l'assurance automobile en août, la variation annuelle (10,7 %) reflète les réformes du secteur.
Activité économique et marché du travail
L'économie réelle continue de faire preuve d'une forte activité. L'indice mensuel de l'activité économique a progressé de 0,9 % en août. Les achats par carte de crédit ont augmenté de 2,0 % en termes réels, accompagnés d'une expansion des exportations industrielles et d'un marché du travail tendu.
Tandis que le taux de chômage est tombé à 2,8 %, le ratio des offres d'emploi par rapport aux chômeurs est passé à 1,11 en août. La modération de l'inflation sous-jacente vers la limite inférieure de l'objectif soutient la possibilité d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt.
Compte courant et exportations de Nvidia
Au deuxième trimestre, le compte courant a enregistré un déficit de 0,5 milliard de dollars. Bien que l'excédent des biens et services ait atteint 7 milliards de dollars au T2, les exportations transfrontalières, principalement portées par Nvidia, ont atteint 11,2 milliards de dollars, contre 8,9 milliards au T1.
Bien que les exportations nettes soient attribuées à Israël, la majeure partie du capital n'arrive pas physiquement dans le pays, hormis les salaires des employés de Mellanox et plus d'un milliard de shekels de taxes locales. L'augmentation des exportations de Nvidia est compensée par les bénéfices non distribués.
Mises en chantier et données de construction
Au deuxième trimestre, les mises en chantier nettes ont atteint un taux annualisé de 65,6 milliers, totalisant 70 milliers sur l'année écoulée. Les permis de construire ont atteint 83,3 milliers par an. Les achèvements de construction sont restés plus faibles, à 61 milliers sur l'année.
