Le flux de trésorerie d'Av-Gad est négatif. La société : « Nous n'avons pas de problèmes de liquidité »

Av-Gad est considérée comme l'une des sociétés les plus solides dans le domaine du renouvellement urbain. Son rapport du deuxième trimestre expose ses prévisions : elle souhaite augmenter son portefeuille, disposant de 12 projets en maturation totalisant 1 824 appartements et environ 39 000 unités de logement supplémentaires. L'objectif majeur est d'améliorer sa liquidité et ses fonds propres grâce à des collaborations sur des projets futurs avec des organismes d'investissement et des promoteurs, Av-Gad cherchant à intégrer des investisseurs institutionnels et de grandes entreprises dans sa structure.

La semaine dernière, la société a signé un mémorandum avec le groupe Barak Finance pour la création d'une filiale commune, « Av-Gad Ba-Ir ». Cette entité se spécialisera dans les projets de renouvellement urbain dans le centre du pays et reprendra 24 projets de la société actuelle, Barak détenant 49 % des actions.

Malgré l'ampleur de ses projets, Av-Gad n'a vendu que 10 appartements au premier trimestre. Au deuxième trimestre, la situation s'est améliorée, le nombre d'appartements vendus ayant presque triplé pour atteindre 32. Après la date de clôture, elle a vendu 9 appartements supplémentaires. Le prix moyen d'un appartement était de 3,27 millions de shekels au premier trimestre et de 3,087 millions de shekels au deuxième. La croissance des ventes a été principalement portée par le projet Tzalach Shalom à Petah-Tikva, où 21 appartements ont été vendus.

Les revenus de la société ont considérablement augmenté, passant de 81 à 116 millions de shekels entre le premier semestre de l'année dernière et le semestre actuel. Cette hausse est liée à l'augmentation substantielle du volume des projets en cours de réalisation, les revenus étant calculés selon le rythme d'avancement des travaux. Au deuxième trimestre, la société est passée d'une perte de 7,5 millions de shekels au premier trimestre de l'année dernière à un bénéfice d'environ 29 millions de shekels.

Selon le rapport, la société affiche un flux de trésorerie négatif continu provenant des activités courantes dans le rapport consolidé, s'élevant à environ 98 millions de shekels. Le conseil d'administration a examiné ces signes avant-coureurs, y compris le flux de trésorerie projeté.

L'examen a pris en compte des soldes de trésorerie d'environ 10,6 millions de shekels, des dépenses et investissements prévus de 742 millions de shekels, ainsi que des passifs de 471 millions de shekels, incluant les levées de fonds prévues et les lignes de crédit existantes totalisant 332 millions de shekels. La société a déclaré : « Le conseil d'administration a déterminé que l'existence d'un flux de trésorerie négatif continu provenant des activités courantes n'indique pas un problème de liquidité et que la société devrait respecter ses obligations financières existantes et prévues à leur échéance ».

Le financement principal de la société repose sur des obligations (séries B, C et D) totalisant environ 216 millions de shekels, avec des taux d'intérêt de 6,2 % à 9,5 %. Les lignes de crédit pour le financement de la construction sont affectées par les variations du taux d'intérêt préférentiel. Le crédit total auprès de tous les organismes s'élève à environ 183 millions de shekels, incluant un prêt de 127 millions de shekels destiné à la construction et à l'achat d'un étage de bureaux à Ra'anana.

La société anticipe une réduction des taux d'intérêt : « À mesure que la tendance à la baisse de l'inflation et des taux d'intérêt se poursuit, la société prévoit des économies sur ses frais de financement, ce qui pourrait stimuler la demande des acheteurs et améliorer les résultats opérationnels. À long terme, une hausse de l'inflation et des taux d'intérêt pourrait conduire à une récession en Israël, ce qui risquerait de réduire la demande et de nuire aux résultats de la société ».