La baisse des taux d'intérêt en Israël en danger : prévision de la banque Mizrahi-Tefahot

Yoni Fanning, stratège en chef de la banque Mizrahi-Tefahot, a réalisé une revue économique hebdomadaire abordant le discours du nouveau président de la Fed, les conséquences pour l'économie américaine, les emprunts du ministère israélien des Finances et les revenus de la high-tech locale.

« États-Unis : la dernière semaine complète d'août présente une hausse significative des rendements après le discours « faucon » du nouveau président de la Fed. Cela se concentre sur le court terme, avec une probabilité de hausse des taux d'intérêt dans deux semaines et demie atteignant près de 60 % ».

Au-delà de cela, le président de la Fed a évité de fournir des orientations futures concernant sa politique. D'un point de vue local, cette probabilité accrue de hausse des taux aux États-Unis devrait, selon notre évaluation, peser sur la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en Israël après-demain.

Le sentiment des consommateurs aux États-Unis enregistre une légère reprise fin août, malgré des prix de l'énergie qui restent très élevés. Selon notre évaluation, il y a une certaine intégration des prix actuels du carburant ou, alternativement, une réaction positive aux dépenses gouvernementales plus élevées à l'approche des élections de mi-mandat.

L'indice des prix PCE a indiqué des niveaux relativement élevés en juillet par rapport à l'IPC et à l'IPP, qui étaient relativement bas. Il est évident que l'IA y contribue par le biais du rallye boursier et du coût des équipements électroniques, en plus de l'impact énergétique des derniers mois.

En Israël : le Trésor revient emprunter à un rythme hebdomadaire de 2,8 milliards de shekels en septembre. De plus, l'obligation en shekels 327 sera rachetée dans le cadre de l'appel d'offres d'échange de septembre, compte tenu de son solde élevé en circulation. La Banque d'Israël poursuit ses émissions de bons du Trésor à court terme (MAKAM) à un rythme élevé. Il reste maintenant à voir comment cela affectera les spreads sur le marché.

Malgré des signes d'activité commerciale modérée au début de l'été, les revenus de la high-tech locale continuent d'afficher des performances impressionnantes, principalement dans les secteurs des services, à l'instar du niveau d'activité élevé dans le monde.