Chute historique des fonds spéculatifs en octobre face à la volatilité

Greg Coffey, surnommé le magicien d'Oz en raison de ses talents exceptionnels sur les marchés financiers, n'a pas pu échapper à la récente tourmente boursière. Selon un rapport de Business Insider, le fonds spéculatif Kirkoswald Capital, fondé par l'investisseur australien en 2018, a chuté de plus de 6 % en octobre, enregistrant le pire mois de son histoire.

Pour mesurer l'ampleur de cet événement inhabituel, il suffit de se pencher sur le parcours de Coffey. Depuis sa création, le fonds a généré un rendement annuel net moyen d'environ 17 %, et pour la seule année 2025, il a affiché une performance de près de 21 %. Ce succès a permis à ses actifs sous gestion d'atteindre environ 20 milliards de dollars. Malgré cette correction, Coffey affiche toujours un rendement positif de plus de 16 % depuis le début de l'année, mais il n'est pas le seul dans la tourmente.

Le fonds Lone Pine de Steve Mandel, figure marquante de l'industrie, illustre une chute encore plus spectaculaire. D'après Bloomberg, le fonds affichait déjà une progression de 44 % cette année, mais ces gains ont été effacés, suivis d'une perte supplémentaire d'environ 9 % en octobre. Fin octobre, sa performance annuelle affichait un recul de près de 7 %, le plaçant parmi les moins performants de sa catégorie.

Chute généralisée et pressions sur l'emploi

Cette instabilité ne touche pas seulement quelques figures célèbres. Selon les données de Goldman Sachs, les fonds spéculatifs spécialisés dans les valeurs technologiques ont cédé plus de 4 % en une seule journée, jeudi. Leurs gains annuels sont retombés à presque zéro, après avoir culminé à 24 % en juin. D'après les estimations de JPMorgan, les fonds spéculatifs mondiaux ont perdu en moyenne près de 3 % en octobre.

Cette correction se fait déjà ressentir sur le marché du travail de l'industrie, qui se caractérisait récemment par une concurrence agressive pour attirer les meilleurs gestionnaires. D'après Business Insider, de nombreux fonds se séparent désormais de cadres supérieurs et de collaborateurs.

Tolérance zéro pour les pertes

Dans un secteur où environ 20 % des gestionnaires de portefeuille sont remplacés chaque année dans les fonds multi-stratégies, la marge de tolérance face aux pertes est infime. Aujourd'hui, alors que les marchés se montrent volatils et que les profits s'évaporent, la pression s'intensifie.

Paul Singer, fondateur d'Elliott Management, avait averti en début d'année que la guerre des talents était devenue excessive en raison de la longue phase haussière. « Le prochain marché baissier significatif pourrait entraîner une remise en question globale de la manière dont les investisseurs définissent l'excellence », a-t-il écrit dans une lettre aux investisseurs.

Malgré ce climat difficile, certains fonds ont su tirer parti de la volatilité. Néanmoins, pour les gestionnaires du mauvais côté du marché, la période actuelle s'apparente à un véritable test de survie.

« C'est désormais un jeu réservé aux géants », a confié un gestionnaire chevronné à Business Insider, ajoutant avoir réussi à conserver son poste — pour l'instant.