En route vers une introduction en bourse ? Le groupe Oranim s'apprête à lever 600 millions de shekels de dette à Tel-Aviv pour remplacer une dette bancaire

Le groupe Oranim, propriété de Menachem et Shira Oren, l'un des plus anciens groupes de construction du pays, arrive à la bourse. Le groupe tentera de lever 600 millions de shekels de dette à la Bourse de Tel-Aviv afin de remplacer une dette bancaire de 523 millions de shekels auprès des banques Leumi et Mizrahi-Tefahot. Les prêts bancaires portent un taux d'intérêt de prime plus 1,75 %, et l'entreprise espère qu'en émettant des obligations, elle pourra obtenir un taux d'intérêt plus bas.

L'entreprise lève des fonds pour un seul projet, mais il s'agit probablement d'une manœuvre destinée à préparer le terrain pour une éventuelle introduction en bourse de l'ensemble du groupe à l'avenir, sur la base d'une valorisation de plusieurs milliards de shekels. Une telle introduction en bourse est une opération complexe sur le plan fiscal et technique, impliquant la fusion d'un grand nombre de filiales.

Le projet émis est SEA ONE, une résidence médicalisée de luxe prête à l'emploi de 270 appartements sur le bord de mer à Rishon LeZion. Il s'agit de la première résidence médicalisée de l'entreprise, qui ambitionne de créer à l'avenir une chaîne de résidences médicalisées. Oranim, fondée en 1978 par Menachem Oren (79 ans), a initié de nombreux projets dans le pays et à l'étranger, mais a acquis sa réputation en initiant des logements de luxe sur le littoral. Parmi ses projets sur la rue HaYarkon à Tel-Aviv, on trouve l'hôtel Royal Beach, vendu à Isrotel, Teumei HaYam et Pninat HaYam, ainsi que la tour Gali Sapir sur la côte d'Herzliya.

Aujourd'hui, le groupe initie le plan Lev HaIr à Ramat HaSharon, qui comprend 570 unités de logement au-dessus du métro prévu, dans trois tours résidentielles et une tour de bureaux. Les capitaux propres de la société de projet s'élèvent à 386 millions de shekels. La juste valeur de l'immobilier a enregistré une baisse de 16 millions de shekels en 2025 et une hausse de 24,8 millions de shekels en 2026. L'entreprise n'a pas encore présenté de revenus opérationnels courants provenant de la propriété.

Le terrain, d'une superficie de 12 dunams sur le bord de mer à Rishon LeZion, dont la destination est l'hôtellerie ou le logement assisté, a été acquis par Oranim en 2017 pour 200 millions de shekels. Pour l'entreprise, il s'agit d'une première entrée dans le domaine du logement assisté. L'entreprise a recruté l'ancien directeur financier d'Ad 120 et a commencé à planifier son entrée dans le domaine. Selon le prospectus, à l'heure actuelle, seuls trois appartements ont été occupés sur l'ensemble des unités, mais 21 appartements ont été vendus. La commercialisation du projet a débuté au second semestre 2023, mais a progressé à un rythme plus lent que prévu, notamment dans le contexte de la guerre « Épées de fer ».

Au cours de l'année 2024, l'entreprise a commencé à intensifier ses efforts de marketing, mais cela n'a pas encore suffi à réaliser les objectifs de marketing au rythme prévu. Comme il s'agit d'un domaine où la décision d'un client peut prendre plus de six mois, l'entreprise estime qu'avec l'ouverture de la résidence et l'emménagement des premiers résidents, le rythme des ventes devrait s'améliorer, sous réserve des conditions du marché et de la situation sécuritaire.

Contrairement à la nature des résidences médicalisées, où l'entrée se fait généralement vers le milieu de la soixantaine, SEA ONE s'adresse aux personnes âgées de 60 ans et plus, capables de mener un mode de vie indépendant et appartenant à une classe socio-économique moyenne-haute. Un autre public est la population juive aisée de l'étranger, intéressée par un déménagement en Israël. L'entrée dans le projet est possible via deux parcours de paiement. Le premier est un parcours de dépôt avec réduction, incluant un paiement de 2,8 à 7,2 millions de shekels à l'entrée et un montant de confiscation annuel de 64 000 à 280 000 shekels. Le second parcours est un dépôt complet, incluant un paiement de 3 à 14 millions de shekels à l'entrée, sans confiscation. Dans les deux parcours, le résident paie 105 000 à 290 000 shekels par personne en frais d'entretien annuels, ou 121 000 à 333 000 shekels par couple. Leumi et Discount Underwriting dirigent l'émission, conjointement avec le cabinet d'avocats Ardinast.