Dyonin : l'action plonge de 13 % dans un volume d'échanges record

L'action de la société immobilière Dyonin a chuté de 13 % à la Bourse de Tel-Aviv, s'accompagnant d'un volume d'échanges exceptionnellement élevé de 93 millions de s P (shekels), soit près de 50 fois son volume moyen quotidien. Il s'agit du quatrième volume de transactions le plus important de la journée.

Dynamique du marché et mouvements institutionnels

Malgré cette vente massive, la transaction n'a pas été réalisée par des dirigeants ou des représentants de Dyonin elle-même. Lior Wider, analyste et directeur du service d'information « Machpil Revach », estime que la vente a été menée par plusieurs fonds spéculatifs, tandis que l'acheteur est un fonds de prévoyance institutionnel qui a acquis le paquet d'actions avec une décote par rapport au cours du marché. Suite à cette baisse, Dyonin est valorisée à 1,77 milliard de s P.

Dyonin a récemment suscité l'intérêt du marché à la suite d'un protocole d'accord visant à fusionner ses activités avec la branche immobilière de la société Dan, pour une valorisation estimée à 3 milliards de s P. Cette division immobilière détient des actifs importants, gère des projets de construction résidentielle et de bureaux, et détient une participation dans l'usine de déssalination de Sorek. L'activité immobilière avait été scindée plus tôt dans l'année dans la perspective de la vente des activités de transport de Dan.

Portefeuille de projets et perspectives de fusion

Dan Real Estate se concentre sur l'investissement, la promotion et la construction de projets résidentiels. Son portefeuille comprend des projets de construction dans le complexe de Holyland à Jérusalem, le projet « HaAmal » à Bat-Yam, le projet ERA à Hadera et le projet « 7 HaYamim » dans le complexe de Sde Dov à Tel-Aviv. En outre, la société détient des actifs générateurs de revenus dans le centre du pays, notamment à Shikun Dan à Tel-Aviv, le complexe Timna à Holon, la tour C du complexe LYFE à Bnei-Brak, le parking Avis à Ramat-Gan, ainsi que des participations dans Beit Shap et Beit Hadar Dafna à Tel-Aviv.

« Si la fusion avec Dyonin est menée à bien, elle devrait générer une relution significative pour le fonds Value-LBH, actionnaire de contrôle de Dan Real Estate », estiment les observateurs du marché.

Cette opération fait suite à la cession au début de l'année par Value-LBH d'une participation de contrôle de 50 % dans les activités de transport public de Dan pour 1,4 milliard de s P, au profit de Clal Assurances, Leumi Partners et Mizrahi Tefahot Invest. En janvier, le fonds d'investissement immobilier JTLV avait liquidé ses participations dans Dyonin, vendant pour environ 530 millions de s P d'actions au prix de 261 s P l'unité, soit une décote de 13,5 % par rapport au cours de l'époque. Cette décision avait laissé la société sans actionnaire de contrôle.