Damri a vendu plus d'appartements au cours du trimestre : pourquoi le bénéfice a-t-il baissé ?

La société I.H. Damri, l'un des plus grands promoteurs immobiliers d'Israël, a publié ses résultats pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2026. Sous la direction de Yigal Damri, l'entreprise a augmenté ses ventes d'appartements et a enregistré une hausse de 5,8 % de son chiffre d'affaires trimestriel, atteignant 398,9 millions de shekels. Cependant, le bénéfice net a chuté à 63,8 millions de shekels, contre 90 millions de shekels à la même période l'an dernier, sous l'effet de l'érosion de la rentabilité et de la hausse des frais financiers. Le conseil d'administration a approuvé le versement d'un dividende de 24 millions de shekels.

Au deuxième trimestre, Damri a vendu 237 appartements pour une valeur de 424,7 millions de shekels (contre 176 l'année précédente). Cette croissance est notamment portée par les ventes dans le cadre du projet « Mechir Lemishtaken ».

Depuis le début de l'année, la société a vendu 469 appartements, et 30 demandes d'achat supplémentaires sont en cours. À fin juin, Damri construit 5 086 appartements dans 23 projets, dont 1 523 ont déjà été vendus pour un total de 3,16 milliards de shekels, un carnet de commandes qui sera comptabilisé au fur et à mesure de l'avancement des travaux.

Malgré la hausse des ventes, le bénéfice brut trimestriel a reculé à 129,7 millions de shekels (contre 149,3 millions l'an dernier), en raison de l'augmentation des coûts de construction et de l'évolution du mix de projets.

Les frais financiers nets ont grimpé à 26,3 millions de shekels, soit près du double du trimestre correspondant, en raison de la hausse des taux d'intérêt bancaires et des coûts liés au relogement des locataires dans les projets de renouvellement urbain. Cette situation, couplée à une baisse des revenus d'intérêts sur les dépôts, a pesé sur le résultat net.

Sur le plan semestriel, le chiffre d'affaires s'établit à 828,6 millions de shekels (contre 968,8 millions) et le bénéfice net à 139,3 millions de shekels (contre 294,9 millions). L'écart s'explique par un événement ponctuel : la vente d'un terrain à Hadera au premier semestre 2025 pour 181 millions de shekels. Hors vente de terrains, le chiffre d'affaires des activités principales a progressé de 5,2 % à 820,9 millions de shekels. Toutefois, la marge brute sur les ventes d'appartements est passée de 37 % à 33,8 %, illustrant la pression persistante sur les marges du secteur.

Ces résultats interviennent dans un contexte d'évolution du marché. En juillet, la Banque d'Israël a abaissé son taux directeur à 3,5 %, ce qui pourrait soutenir la demande de prêts hypothécaires. Environ 28 % des ventes du premier semestre ont bénéficié de conditions de financement avantageuses (paiements différés, « prêts entrepreneur »), des outils qui permettent de pallier les taux élevés mais qui comportent des risques en cas de baisse des prix immobiliers.

L'action Damri est incluse dans les indices TA-35 et TA-Real Estate. Les capitaux propres s'élevaient à 4,16 milliards de shekels fin juin (41,3 % du bilan) après une levée de fonds de 420 millions de shekels au cours du trimestre.

Nurit Toaito, directrice générale adjointe d'I.H. Damri, a déclaré :

« Nous terminons le deuxième trimestre avec une croissance du chiffre d'affaires et la vente de 237 logements. Malgré le ralentissement observé durant l'opération « Rugissement du Lion », nous constatons une stabilisation progressive et un retour prudent de la demande. Nous avons renforcé notre solidité financière et restons tournés vers le développement à long terme. »