Crise de confiance entre Katzman et Abu, Dahari et Adiv : la transaction G-City menacée

Bien que les parties à l'accord de vente du contrôle de G-City soient censées transmettre aujourd'hui les documents de la transaction à l'Autorité de la concurrence pour approbation, l'ensemble du processus est en danger d'effondrement. Comme révélé par Calcalist, une grave crise de confiance existe entre Chaim Katzman, qui vend le contrôle via sa société Norstar, et les acheteurs — Tzahi Abu (via Ari Nadlan), Kidan Dahari et Yaron Adiv (via Ishpro-Tnuport).

Les acheteurs ont déposé 20 millions de shekels, une somme qui sera confisquée en cas de retrait. Selon l'accord, dans la première étape, Ari Nadlan doit acheter 26 % des actions de G-City pour 661 millions de shekels, et dans la deuxième étape, 7 % supplémentaires pour 200 millions de shekels. Au cœur du différend se trouve la demande de Katzman de recevoir l'accord signé entre Abu et Ishpro-Tnuport. Abu refuse de le transférer, affirmant que son engagement à respecter les termes de la transaction est suffisant.

Parallèlement, Abu a exigé les décisions du conseil d'administration de G-City concernant la levée de dette effectuée par la société et l'approbation du « parachute doré » accordé à la PDG Keren Khalifa. Lors de leur dernière réunion, Katzman a informé Abu de son intention de lever environ 260 millions de shekels en obligations, ce à quoi Abu s'est opposé, arguant que la société n'a pas besoin de fonds compte tenu de l'injection de capital d'un milliard de shekels prévue.

« Les chances de conclure l'accord sont de 50/50. La question est de savoir qui descendra de l'arbre en premier », a déclaré une source familière avec les détails. Il semble que les deux parties ne souhaitent plus réellement l'accord, mais aucune n'est prête à l'admettre. Katzman a proposé de modifier la structure de l'accord en une seule étape, mais Abu a demandé une réduction de 10 %, ce que Katzman a refusé.

Dans l'entourage de Katzman, on affirme qu'Abu et Dahari ont agi de manière contraire à l'éthique en appelant à réduire les salaires des cadres et en laissant entendre que Katzman n'avait plus sa place. Les commentaires de Dahari sur sa spécialisation dans les transactions en difficulté (distressed) ont particulièrement exaspéré Katzman, qui a commencé à examiner de près la solidité financière d'Ishpro-Tnuport. De son côté, Abu était furieux de la levée d'obligations et du parachute doré de Khalifa, estimant que Katzman lui « mettait le doigt dans l'œil ».

Des sources suggèrent que Katzman espérait rester un partenaire significatif, un plan qui ne semble plus réalisable. Si l'accord est annulé, les actions de G-City et de Norstar devraient chuter brutalement. À l'inverse, les associés de Katzman sont convaincus qu'Abu cherche à se retirer après l'accueil mitigé du marché des capitaux.