Amazon dépasse largement les prévisions ; l'action s'envole après la clôture

Amazon a publié cette nuit ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2026. Le chiffre d'affaires de l'entreprise s'est élevé à 200 milliards de dollars, dépassant ainsi les prévisions des analystes qui tablaient sur 196,4 milliards de dollars. Le bénéfice par action s'est établi à 5,75 dollars, contre des prévisions d'environ 1,82 dollar par action. En réaction à la publication des rapports, l'action Amazon progresse de 8 % dans les échanges après la clôture.

La division des services cloud, AWS, a enregistré un chiffre d'affaires de 42,3 milliards de dollars, contre des prévisions qui s'élevaient à environ 40,5 milliards de dollars. Les prévisions du marché tablaient sur un taux de croissance d'environ 31 %, alors qu'en réalité il a été de 37 %.

Revenus publicitaires : ils se sont élevés à 19,81 milliards de dollars, contre des prévisions d'analystes qui tablaient sur 19,43 milliards de dollars.

Amazon a annoncé qu'elle prévoyait d'investir environ 200 milliards de dollars en dépenses d'investissement (CapEx) en 2026, la majeure partie des investissements étant orientée vers l'infrastructure de l'intelligence artificielle.

Parmi les facteurs clés stimulant la croissance figurent OpenAI et Anthropic, qui se sont engagés ces dernières années sur des volumes importants d'utilisation de l'infrastructure AWS. De plus, Amazon continue d'étendre ses activités de puces pour l'intelligence artificielle, notamment Graviton, Trainium et Nitro, qui ont dépassé un taux de revenus annuel de plus de 20 milliards de dollars au trimestre précédent. Les investisseurs examineront si la direction de l'entreprise fournit une mise à jour supplémentaire concernant le taux de croissance de ce secteur, considéré par Jeff Bezos comme le « quatrième pilier » d'Amazon, aux côtés de Marketplace, Prime et AWS.

En attendant Andy Jassy

Au-delà des résultats, l'attention principale devrait se porter sur la conférence téléphonique avec les investisseurs et sur la mise à jour que le PDG de l'entreprise, Andy Jassy, fournira concernant la poursuite des investissements dans le domaine de l'intelligence artificielle. Les investisseurs chercheront à comprendre si Amazon a l'intention de laisser inchangées les prévisions de dépenses d'investissement pour 2026, qui s'élèvent à environ 20 milliards de dollars, ou de les mettre à jour, à l'instar de la tendance récemment observée chez certains de ses concurrents.

De plus, le marché devrait suivre les mises à jour concernant la stratégie de l'entreprise en matière de modèles d'intelligence artificielle. Selon des rapports, Amazon réduit une partie de l'activité de développement de la famille de modèles Nova et se concentre sur le développement d'un nouveau modèle avancé, qui devrait être dévoilé plus tard cette année. Parallèlement, l'entreprise continue d'investir dans l'expansion des services d'IA d'AWS, notamment un programme d'environ un milliard de dollars dans le cadre duquel les ingénieurs de l'entreprise travaillent directement avec des clients entreprises pour mettre en œuvre des systèmes basés sur des agents d'intelligence artificielle.

En fin de compte, cette fois encore, la question centrale pour les investisseurs sera de savoir si Amazon parvient à prouver que les investissements massifs dans l'infrastructure d'intelligence artificielle commencent à générer une croissance et une rentabilité qui justifient le coût. Des résultats solides chez AWS, parallèlement au maintien d'une prévision d'investissement stable, pourraient renforcer la confiance du marché dans la stratégie d'IA de l'entreprise. En revanche, tout signe de ralentissement de l'activité cloud ou de poursuite de l'érosion des flux de trésorerie pourrait raviver la crainte que les investissements ne croissent à un rythme plus rapide que le rendement qu'ils sont censés générer.