Wall Street ou Tel-Aviv : analyse des marchés, de l'IA et des risques

Les investisseurs s'interrogent de plus en plus sur l'opportunité d'investir à Wall Street ou à la Bourse de Tel-Aviv, tout en cherchant à équilibrer indices larges et actions individuelles. Lors de la conférence des investisseurs de la nouvelle génération organisée par Globes en collaboration avec Harel, Bank Leumi et Strauss à la Bourse de Tel-Aviv, des expertes financières ont analysé les dynamiques actuelles du marché. Lilit Yanai-Levison, rédactrice immobilière pour Globes, a animé un débat réunissant Rinat Ashkenazi, économiste en chef de Phoenix Investment House ; Riki Bash, responsable du conseil en investissement à Bank Leumi ; et Efrat Kimmelman, analyste et conférencière en innovation.

Des attentes de rendement en hausse tout comme les risques

Un sondage réalisé lors de la conférence a révélé que les investisseurs anticipent des rendements annuels moyens supérieurs à 12 %. Riki Bash s'est montrée surprise par ces chiffres, soulignant qu'après trois années consécutives de hausses soutenues et de performances à deux chiffres sur la plupart des grands indices mondiaux, beaucoup considèrent cela comme la nouvelle norme. Néanmoins, elle a rappelé qu'un portefeuille générant 12 % par an sur le long terme est fortement orienté vers les actions, tandis qu'un portefeuille équilibré combinant obligations et actifs alternatifs vise plutôt 7 %.

« Outre la tentation des rendements élevés, il existe un risque considérable qu'il faut impérativement prendre en compte », a déclaré Riki Bash. Efrat Kimmelman a ajouté que les nouveaux investisseurs ont tendance à qualifier à tort une correction hebdomadaire de krach boursier. « Un véritable krach peut durer deux ans pendant lesquels le marché peine à se redresser », a-t-elle expliqué, tout en précisant que l'exposition à l'innovation reste accessible via des fonds négociés en bourse (ETF).

Inflation, taux d'intérêt et intelligence artificielle

Les moteurs des marchés sont actuellement dictés par une interaction complexe entre l'inflation, les taux d'intérêt et l'impact économique de l'intelligence artificielle. Rinat Ashkenazi a souligné que le pendule oscille constamment entre ces vecteurs macroéconomiques. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la hausse des coûts de l'énergie alimentent l'inflation, influençant à leur tour les taux directeurs des banques centrales et les rendements obligataires.

Malgré ces pressions, les grandes économies mondiales, y compris Israël, affichent une résilience notable. « C'est la bonne nouvelle : des taux d'intérêt élevés traduisent une situation économique relativement saine malgré les défis », a indiqué Rinat Ashkenazi. Par ailleurs, les déficits souverains massifs accumulés depuis la pandémie de COVID-19 incitent les investisseurs à exiger une prime de risque plus élevée pour prêter aux gouvernements.

Les marchés boursiers continuent de battre des records, portés en grande partie par les investissements massifs dans les infrastructures d'IA. Les entreprises lèvent des capitaux par le biais d'actions et de créations de dette pour financer les semi-conducteurs et les centres de données. Si la technologie pourrait contribuer à modérer l'inflation à long terme grâce à des gains de productivité, la persistance de rendements obligataires élevés pourrait amener les marchés à douter de la rentabilité rapide de ces investissements.

Focus sectoriel : semi-conducteurs, photonique et cybersécurité

Efrat Kimmelman a classé les investissements liés à l'IA en trois catégories : les produits technologiques, les revenus des entreprises et la valorisation boursière. Elle a mis en avant l'industrie des semi-conducteurs et le passage de la communication en cuivre à la communication optique, connue sous le nom de photonique. Après une euphorie spéculative suivie d'une correction brutale, le secteur de la photonique se stabilise autour de tendances fondamentales solides.

La cybersécurité constitue un autre domaine stratégique. L'expansion d'agents d'IA autonomes accroît considérablement les besoins de protection des entreprises. Pour les investisseurs ne souhaitant pas analyser des actions individuelles, des ETF sectoriels permettent une exposition diversifiée.

Allocation d'actifs : Wall Street ou Tel-Aviv ?

Abordant l'allocation géographique, Riki Bash a qualifié l'environnement actuel de favorable aux actions en Israël comme aux États-Unis, soutenu par la croissance mondiale et la rentabilité des entreprises. Toutefois, les multiples de valorisation et les incertitudes géopolitiques font pencher la balance en faveur du marché américain.

Rinat Ashkenazi a insisté sur l'importance de la diversification. « Lorsque nous ne savons pas, nous diversifions », a-t-elle conseillé, recommandant un partage entre le marché local et Wall Street. Elle a également mis en garde contre les décisions motivées par l'émotion ou la politique, privilégiant une approche strictement analytique.

Conseils aux jeunes investisseurs et risques de cygnes noirs

Évoquant l'influence des réseaux sociaux sur les jeunes investisseurs, Riki Bash a mis en garde contre les escroqueries financières en ligne et les groupes de manipulation de cours non réglementés. Elle a rappelé la nécessité de mener des recherches rigoureuses et de consulter des professionnels agréés.

En conclusion du panel, les participantes ont identifié une crise potentielle de la dette souveraine comme le principal risque de type « cygne noir ». Rinat Ashkenazi a prévenu que l'accumulation de déficits et la concurrence pour les capitaux face aux investissements technologiques pourraient menacer la stabilité financière mondiale.