Vent arrière de Wall Street : les géants des puces propulsent les bourses asiatiques

Revue des échanges : rapports courants, tendances, indices, cours des actions, obligations, devises, matières premières et recommandations d'analystes. 6h55. Un optimisme prudent est enregistré sur les marchés dans le contexte de l'annonce du ministère américain des Finances sur le doublement du volume des rachats d'obligations à long terme à 4 milliards de dollars. Cette mesure a conduit à un bond des prix des obligations et à une chute des rendements, menée par le rendement à 30 ans qui a connu sa plus forte baisse depuis octobre 2025. Le recul des rendements a interrompu une série de baisses des indices boursiers américains et a fourni des bonds nets sur le marché des cryptomonnaies. Cependant, le sentiment positif s'accompagne d'inquiétudes dans le contexte de la campagne économique contre l'Iran. Le président Trump a menacé de sanctions financières sévères les pays qui aideraient Téhéran, a précisé que les États-Unis mènent contre lui « l'opération économique la plus destructrice de l'histoire » et a exigé de bloquer immédiatement tous les canaux de contournement des sanctions, de la contrebande de pétrole aux sociétés écrans, pour l'empêcher d'obtenir des armes nucléaires.

Asie

Une tendance positive est enregistrée ce matin sur les bourses asiatiques, tirant un vent arrière de la clôture en vert à Wall Street et du recul des rendements des obligations d'État américaines. Les gains sur le continent sont nettement menés par l'indice KOSPI en Corée du Sud avec un bond impressionnant d'environ 6 %, récupérant après des baisses nettes similaires hier grâce à des hausses de prix fulgurantes chez les géants de la mémoire et des puces SK Hynix (+12 %) et Samsung (+8,5 %). Le Japon rejoint la tendance positive alors que l'indice Nikkei grimpe d'environ 1 %, soutenu par des gains dans le secteur de la technologie et des semi-conducteurs menés par SoftBank (+4,0 %) et Kioxia (+5,3 %). De légères hausses sont également enregistrées à Hong Kong et en Chine, l'indice Hang Seng ajoutant 0,8 % et l'indice de Shanghai augmentant de 0,2 %.

Wall Street

Les contrats à terme sur Wall Street indiquent ce matin une poursuite de la tendance positive et une ouverture en vert, menés par les contrats à terme sur l'indice Nasdaq qui grimpent d'environ 0,4 %, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 et le Dow Jones ajoutent environ 0,1 % et 0,05 % respectivement. Hier, les échanges à Wall Street ont clôturé sur une tendance positive, les indices principaux ayant brisé une série négative de trois jours de baisse. L'indice S&P 500 a grimpé d'environ 0,4 %, le Dow Jones a ajouté environ 0,3 % et l'indice Nasdaq a également augmenté de 0,3 %. L'indice de volatilité (VIX) a chuté de 5,2 % à un niveau de 15 points.

Le principal déclencheur du revirement positif sur les marchés hier a été une reprise nette sur le marché des obligations d'État. Le rendement des obligations à 30 ans a plongé de 10 points de base à un niveau de 5,182 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis octobre 2025. Le rendement à 10 ans a chuté à un niveau de 4,63 %. Le bond des prix des obligations est survenu suite à l'annonce du Trésor américain sur l'expansion et le doublement du programme de rachat de dette publique à long terme à partir de septembre. Cependant, les stratèges de BNP Paribas et TCW sont restés prudents et ont noté qu'il est trop tôt pour déterminer qu'un « plafond » pour les rendements a été atteint, car la tendance à la hausse des rendements est mondiale.

Le recul des rendements et l'affaiblissement du dollar (l'indice DXY a chuté de 0,7 %) ont donné un vent arrière puissant au secteur technologique. L'ETF Roundhill Magnificent Seven a bondi et a enregistré sa meilleure journée de bourse depuis environ deux mois, mené par Tesla et Amazon. D'un autre côté, une forte pression a été enregistrée dans le secteur des puces, l'indice SOX a chuté dans le contexte d'une enquête de Bank of America qui a défini le commerce dans le secteur comme « le plus encombré du marché », parallèlement à la déception des données d'OpenAI et à une émission d'obligations convertibles par Nevius. Au centre des échanges sur les actions individuelles se trouvait l'action Moderna, qui a bondi de plus de 170 % suite à des résultats positifs dans un essai clinique avancé pour un vaccin personnalisé contre le cancer en combinaison avec le médicament Keytruda de Merck. Les actions de cryptomonnaies ont connu un renouveau suite à un short squeeze massif qui a poussé le Bitcoin au-delà de 68 000 dollars.

Sur le plan macroéconomique, le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale sur les événements de juillet a révélé que les hauts responsables voient toujours la nécessité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt si l'inflation ne continue pas à se refroidir. La décision de laisser le taux d'intérêt dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 % a été adoptée avec une majorité de 9 partisans contre 3 opposants. Suite à la publication, la tarification du marché pour la prochaine hausse des taux d'intérêt a été reportée à décembre.

Devises

La pression fiscale croissante, les données économiques faibles et l'incertitude autour de la politique de la Réserve fédérale pourraient accroître la pression sur le dollar américain, malgré sa force ponctuelle récente - c'est ce qu'estiment les stratèges en devises sur les marchés. Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo, a noté à CNBC que la hausse des rendements obligataires ne soutient pas nécessairement le billet vert (dont l'indice se situe à 98,8 points), si les investisseurs l'interprètent comme une expression de risques fiscaux, de levée de dette agressive ou d'inflation « collante », plutôt que comme une dérivée d'une forte croissance réelle. Parallèlement, dans une revue de la Société Générale, ils ont souligné que le refroidissement des données sur la consommation, l'emploi et l'inflation érode progressivement les principaux arguments en faveur de la détention de positions « baissières » sur la devise américaine.

Tel-Aviv

Les actions à double cotation devraient fournir un léger vent arrière au début de la journée de bourse à Tel-Aviv, car leur impact théorique pondéré sur l'indice TA-35 se situe à un écart négatif presque nul d'environ 0,01 % seulement. C'est après qu'une tendance mitigée a été enregistrée hier à New York parmi les actions à double cotation ; d'une part, une faiblesse notable dans le secteur des puces et de la technologie a pesé sur des actions centrales comme Tower qui est revenue avec un écart négatif de 1,55 %, Elbit Systems (-0,91 %), Palo Alto (-2,01 %) et Enlight Energy (-0,25 %). D'autre part, de beaux gains dans certaines actions pharmaceutiques et biotechnologiques, notamment Opko Health qui est revenue avec un écart positif de 4,24 % et Teva qui présente un léger écart positif, parallèlement à des bonds nets dans des actions plus petites comme Enlivex et XTL, ont compensé la majeure partie de la pression négative.

Analyse de JPMorgan

La banque d'investissement JPMorgan a publié une série de mises à jour de notation pour des actions importantes à Wall Street, tout en allumant des signaux d'avertissement concernant les entreprises souffrant d'un ralentissement dans la macroéconomie européenne ou d'un levier de bilan élevé, tout en exprimant un optimisme prudent envers des moteurs de croissance uniques dans le secteur des communications.

1. Dans le secteur de la fintech, la banque a abaissé la note de Klarna Group de « surpondérer » à « neutre » et a réduit l'objectif de cours à 18 dollars. L'analyste Connor Allen a noté que le recul découle de l'affaiblissement de l'environnement économique en Europe, et en particulier en Allemagne.

2. La note du fournisseur de services Internet Cogent a été abaissée de « neutre » à « sous-pondérer ». L'analyste Sebastiano Petti a noté que la décision est basée sur de profondes inquiétudes concernant les performances de l'entreprise, parallèlement à un niveau de levier net élevé de 6,75x et un flux de trésorerie disponible négatif.

3. D'un autre côté, la banque d'investissement a choisi de réaffirmer les recommandations « surpondérer » pour les entreprises de communication Arqiva Digital Infrastructure et Telephone and Data Systems, avec des objectifs de cours de 45 dollars et 48 dollars respectivement. Chez JPMorgan, ils estiment que la combinaison des ventes de fréquences, de la monétisation des actifs, de l'accélération du déploiement de la fibre et du déblocage structurel de la valeur conduira à une vague de déclencheurs positifs qui propulseront la paire d'actions vers le haut.