Le Trésor américain lance un rachat d'obligations de 6 milliards de dollars

Le département du Trésor américain a annoncé aujourd'hui qu'il procédera au rachat d'obligations gouvernementales pour un montant de 6 milliards de dollars, une mesure visant à maintenir le bon fonctionnement du marché obligataire. Ce montant est supérieur de 200% (le triple) au volume habituel des rachats, qui s'élève à 2 milliards de dollars.

Cette annonce fait suite à la déclaration du secrétaire au Trésor Scott Bessent le 19 août, selon laquelle le département doublerait au moins l'envergure de ses rachats d'obligations. Bien que l'objectif affiché soit de préserver la liquidité sur le marché de la dette souveraine, en particulier pour les obligations à 10 et 20 ans, cette initiative exceptionnelle est également perçue comme une tentative de freiner la hausse des rendements des bons du Trésor américain, qui ont atteint des niveaux inédits depuis la crise financière de 2008.

Réaction des marchés et rendements

Pour l'instant, la mesure ne produit pas les effets escomptés : les investisseurs réagissent par des ventes d'obligations et les rendements, par effet miroir, continuent de progresser. À 11h30 heure de New York, soit deux heures après l'ouverture, le rendement de l'obligation américaine à 10 ans a progressé de 5 points de base pour s'établir à 4,85%.

Avant cette annonce, les analystes de Wrightson ICAP ont souligné :

"Porter ce montant à 6 milliards de dollars signifie tripler le volume des rachats, ce qui constitue une escalade significative tout en restant cohérent avec l'esprit de la formule 'au moins le double'."

Les rachats effectifs auront lieu ce jeudi lors d'une opération de 20 minutes qui s'achèvera à 14h00 heure de New York (heure de l'Est).

Facteurs de pression sur les rendements

La hausse des rendements des obligations souveraines américaines résulte d'une conjonction de facteurs : l'envolée de la dette publique, qui a récemment franchi la barre des 40 000 milliards de dollars; les craintes accrues d'inflation liées aux droits de douane et à la guerre impliquant l'Iran; ainsi qu'une recrudescence des cours de l'énergie, le pétrole brut ayant franchi aujourd'hui le seuil des 100 dollars le baril.