États-Unis : l'exposition des ménages aux actions atteint un record de 48,2 %

Les ménages américains n'ont jamais été aussi exposés au marché boursier. Selon les données de la Réserve fédérale pour le deuxième trimestre 2026, les actions ont représenté 48,2 % de l'ensemble des actifs financiers des ménages et des institutions sans but lucratif aux États-Unis, soit le niveau le plus élevé depuis le début des relevés en 1945.

À titre de comparaison, au sommet de la bulle Internet en 2000, la part des actions avait atteint 38,7 %, tandis qu'en 2021, au plus fort de la reprise mondiale post-Covid, elle s'établissait à 41 %.

Cette envolée de l'exposition aux actions ne traduit pas nécessairement une ruée des investisseurs américains vers la Bourse. Une grande partie de cette hausse découle de la valorisation des actions elles-mêmes : à mesure que la valeur des portefeuilles existants progresse, leur poids dans l'ensemble des actifs financiers augmente, et ce sans même l'achat d'un titre supplémentaire. En d'autres termes, les hausses prolongées à Wall Street ont non seulement accru la fortune des investisseurs, mais aussi leur exposition au risque boursier.

Ces chiffres illustrent à quel point la composition des actifs financiers du public américain a évolué au fil des ans. Les ménages et les institutions sans but lucratif détiennent aujourd'hui des actions pour une valeur d'environ 74 000 milliards de dollars, contre près de 20 000 milliards de dollars en dépôts bancaires et fonds monétaires. Autrement dit, pour chaque dollar placé en dépôts et fonds monétaires, environ 3,65 dollars sont investis en actions, un ratio record.

Cependant, cette exposition aux actions est loin d'être équitablement répartie. Selon les données de la Fed, les 10 % des ménages les plus riches détiennent environ 88 % de l'ensemble des actions et fonds d'actions, et le top 1 % en détient près de la moitié. À l'inverse, la moitié inférieure des ménages ne possède que 2 % environ. Cette concentration signifie que la forte exposition au marché boursier, de même que les gains accumulés grâce aux hausses récentes, profitent essentiellement aux Américains les plus aisés.

Bilan de Wall Street depuis le début de l'année

Cette forte exposition du public s'est développée sur fond de progressions notables à Wall Street depuis le début de l'année. À la clôture des marchés le vendredi 23 octobre, l'indice S&P 500 a progressé de 11,4 % en 2026, le Nasdaq s'est renforcé de 11,7 % et le Dow Jones a gagné 8,6 %. De son côté, l'indice Russell 2000, représentatif des petites capitalisations, a enregistré une hausse d'environ 11,8 %.

Néanmoins, la volatilité s'est intensifiée ces dernières semaines sur le marché, en particulier dans les valeurs technologiques, sur fond d'inquiétudes concernant l'ampleur des investissements dans l'intelligence artificielle et la capacité à les justifier par des bénéfices futurs. Malgré des rendements positifs depuis le début de l'année, le Nasdaq se trouve désormais à environ 6,4 % de son pic atteint au début du mois d'octobre.