Urbanica affiche un bénéfice trimestriel record, mais l'action chute de 31 % depuis son introduction en bourse
La chaîne de mode du groupe Castro-Hoodies a enregistré un bond de 70 % de son bénéfice net à 30,6 millions de shekels et a approuvé un dividende de 30 millions de shekels. Malgré une meilleure rentabilité, l'action, valorisée à 1,03 milliard de shekels, a reculé de 15 % depuis le début de l'année.
Urbanica, la chaîne de mode du groupe Castro-Hoodies, a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2026, affichant un bénéfice net record d'environ 30,6 millions de shekels, soit une hausse de 70 % par rapport à la même période l'an dernier.
Le chiffre d'affaires a progressé de 22,6 % pour atteindre 278,9 millions de shekels, avec une amélioration de la rentabilité opérationnelle dans les trois secteurs d'activité. Le conseil d'administration a approuvé une distribution de dividendes d'environ 30 millions de shekels, qui sera versée le 2 septembre. Néanmoins, l'action se négocie 15 % en dessous de son niveau du début de l'année et 31 % en dessous de son prix d'introduction en bourse il y a environ 18 mois.
Les chiffres trimestriels sont impressionnants : le bénéfice brut a augmenté de 27 % à 169,7 millions de shekels, sa part dans le chiffre d'affaires passant de 58,7 % à 60,9 %. Le bénéfice opérationnel a bondi de 60 % à 57,2 millions de shekels, la marge opérationnelle passant de 15,7 % à 20,5 %.
Il est important de noter que les résultats de l'année précédente avaient été affectés par l'opération « Épées de fer », qui avait partiellement paralysé le commerce de détail. Une partie de la croissance actuelle reflète donc une reprise après une base exceptionnellement basse, plutôt qu'une simple amélioration organique.
Il convient de souligner que la croissance du chiffre d'affaires est principalement tirée par l'expansion du réseau de magasins et des surfaces commerciales, tandis que les ventes dans les magasins comparables (same-store sales) ont en réalité diminué. L'entreprise exploite actuellement 109 magasins couvrant environ 65 700 m² et prévoit d'en ouvrir trois autres d'ici la fin de l'année.
Le secteur des accessoires de mode a été particulièrement performant, doublant son bénéfice opérationnel (+178 %) pour atteindre 8 millions de shekels, avec une marge passant de 7,9 % à 18 %. Le secteur de l'habillement, le plus important du groupe, a vu son chiffre d'affaires croître de 32 % à 151,9 millions de shekels, tandis que le segment Hoodies a progressé de 8 % à 82,2 millions de shekels, affichant la marge opérationnelle la plus élevée du groupe à 21,7 %.
Sur l'ensemble du premier semestre, le bénéfice net a chuté à 25,2 millions de shekels contre 29,8 millions l'an dernier. Cela indique un premier trimestre 2026 difficile, marqué par des pertes dues à l'impact de l'opération « Épées de fer » et à une météo anormalement chaude. Le solide deuxième trimestre a permis de compenser ces difficultés initiales.
L'entreprise dispose d'une forte liquidité avec environ 350 millions de shekels en trésorerie et aucune dette financière. Le flux de trésorerie opérationnel a été multiplié par cinq ce trimestre pour atteindre 61,5 millions de shekels. Le dividende approuvé représente un rendement d'environ 2,9 % par rapport à la valeur boursière actuelle.
Le décalage entre la performance opérationnelle et le cours de l'action reste une préoccupation majeure pour les investisseurs. La valorisation actuelle, bien en dessous du prix d'introduction, reflète une prudence persistante du marché concernant les tendances des ventes comparables et la vigueur de la consommation privée en Israël.
Yair Ohayon, président d'Urbanica et PDG du groupe Castro-Hoodies, a déclaré : « Nous concluons le deuxième trimestre avec une rentabilité record, reflétant la croissance continue d'Urbanica dans les canaux physiques et en ligne, soutenue par notre stratégie d'expansion accélérée. Ces résultats découlent de la croissance du chiffre d'affaires, d'un mix de ventes favorable et de l'impact positif du taux de change shekel-dollar. »
Mariano Karp, PDG d'Urbanica, a ajouté : « Nous continuons à nous concentrer sur l'accélération de notre expansion en augmentant nos surfaces commerciales et en entrant sur de nouvelles catégories pour renforcer notre proposition de valeur. Notre nouveau centre logistique à Hefetz Haim porte ses fruits, nous permettant de rationaliser notre système logistique et offrant un saut opérationnel qui soutient notre trajectoire de croissance. »
