Une banque suisse lance un avertissement : voici le chiffre qui influencera le taux de la Fed

Selon l'analyse réalisée par David Kohl, économiste en chef de la banque Julius Bär, la croissance de l'emploi aux États-Unis s'est fortement détériorée en juillet, le nombre d'employés ayant diminué de 23 000 et les hausses précédentes ayant été révisées à la baisse.

Les embauches ont ralenti dans divers secteurs, tandis que la croissance des salaires s'est modérée à 3,2 %. Bien que le taux de chômage soit tombé à 4,1 %, cela est dû au fait que des personnes ont quitté le marché du travail et non à une demande plus forte. Ce contexte plus souple renforce les attentes selon lesquelles la Fed maintiendra les taux d'intérêt inchangés.

Le marché du travail américain s'est nettement refroidi en juillet, le nombre d'emplois non agricoles ayant diminué de manière inattendue de 23 000 et les augmentations du nombre d'emplois des mois précédents ayant été considérablement révisées à la baisse. La hausse mensuelle moyenne du nombre d'emplois en 2026 est désormais tombée à 61 000.

La faiblesse du marché du travail a été alimentée par une baisse des emplois dans le secteur public, ainsi que dans les loisirs, l'hôtellerie et la vente au détail. Une augmentation des dépenses de construction pourrait indiquer le soutien économique qui accompagne l'accumulation de centres de données et d'autres infrastructures d'IA. Dans l'ensemble, les industries cycliques ont ajouté moins d'emplois qu'au cours des mois précédents.

Le marché du travail plus souple a également affecté la croissance des revenus, le salaire horaire moyen annuel ayant ralenti, passant de 3,4 % révisé en juin à 3,2 %. Malgré le ralentissement des embauches, le taux de chômage a baissé à 4,1 %, car davantage de personnes ayant perdu leur emploi ont quitté le marché du travail, poussant ainsi mécaniquement le taux de chômage vers le bas. Les licenciements temporaires et permanents ont augmenté, confirmant le marché du travail plus souple.

Une croissance plus faible du nombre d'emplois et une modération de la croissance des revenus aident la Fed dans ses efforts pour réduire l'inflation en diminuant le risque que des prix de l'énergie plus élevés soient répercutés sur d'autres prix et salaires. La tarification du marché monétaire indique une probabilité plus faible que la Fed augmente son taux directeur lors de sa prochaine réunion le 16 septembre.

« Notre confiance dans nos prévisions selon lesquelles la Fed maintiendra son taux directeur inchangé pour le reste de l'année a augmenté », a noté l'économiste.