Un géant international de l'investissement recommande les actions de la Banque Hapoalim
La banque d'investissement Citi a publié une analyse des résultats de la Banque Hapoalim, maintenant sa recommandation d'« achat » avec un objectif de cours de 88 shekels. Les analystes estiment que la banque dépassera ses objectifs pour l'année à venir, soulignant que sans la taxe spéciale, le rendement des capitaux propres aurait atteint 16,4 %.
Le géant américain de l'investissement, Citi, a publié son premier commentaire sur les résultats du deuxième trimestre de la Banque Hapoalim. Citi note que l'augmentation du rendement des capitaux propres à 15 % — malgré la taxe spéciale imposée sur les bénéfices bancaires — constitue « un progrès significatif, soutenu par un solide moteur de croissance des revenus ».
La banque d'investissement Citi réitère sa recommandation d'« achat » avec un objectif de cours de 88 shekels pour l'action de la Banque Hapoalim (une prime de 16 % par rapport au cours actuel en bourse), qualifiant les résultats trimestriels de « solides, avec une reprise de la marge financière et un volume impressionnant de dépenses opérationnelles ».
Dans son rapport, Citi souligne que la Banque Hapoalim a enregistré un bénéfice net de 2,49 milliards de shekels. Les analystes précisent que la taxe spéciale imposée aux banques réduit le rendement des capitaux propres d'environ 1,3 % à 1,4 % sur une base annuelle ; par conséquent, le rendement « réel » du trimestre s'établit à environ 16,4 %, dépassant les objectifs à moyen terme de la banque.
« Il s'agit d'une banque de haute qualité qui affiche de bonnes performances dans un contexte macroéconomique et fiscal difficile », indique le rapport.
Indicateurs financiers et efficacité
Le revenu total (net des provisions pour pertes sur crédits) s'est élevé à 6,6 milliards de shekels, soit une hausse de 20 % par rapport au trimestre précédent et une augmentation de 2 % par rapport à la même période de l'année dernière. Citi explique que la majeure partie de la croissance des revenus provient de la contribution de l'indice des prix à la consommation (464 millions de shekels), ce qui a compensé la baisse du taux d'intérêt de la Banque d'Israël et une érosion modérée des marges de crédit. La marge financière (NIM) de la banque a progressé à 2,7 %, contre 2,49 % au trimestre précédent.
Les dépenses opérationnelles sont restées stables à 2 milliards de shekels (une baisse de 4,4 % sur un an), ce qui a permis d'améliorer le ratio d'efficacité à 30,6 %, contre 36,6 % au premier trimestre. Citi qualifie ce résultat de meilleur niveau d'efficacité enregistré par la banque depuis plusieurs trimestres.
La direction de la banque a réitéré ses objectifs pour 2026 : un bénéfice net de 8,5 à 9,5 milliards de shekels, un rendement des capitaux propres de 13 % à 14 %, une croissance du portefeuille de crédit de 8 % à 9 % et une distribution de 50 % à 60 % des bénéfices. Citi estime que la banque dépassera ces objectifs, citant la qualité élevée des actifs et une solide situation de capital.
