Un bond en vue ? Un géant de l'investissement révèle des opportunités surprenantes

Le marché boursier européen continue de faire preuve de force, après que les indices du continent ont récemment atteint des niveaux records. Dans un rapport de recherche quotidien sur les investissements d'UBS, publié hier (mardi), il est estimé que l'amélioration cyclique de l'économie, parallèlement à des investissements structurels à grande échelle, pourrait continuer à soutenir le marché.

UBS prévoit un cycle de bénéfices significatif, avec une croissance d'environ 25 % des bénéfices des entreprises au cours de 2026 et 2027, un taux qui, selon la banque, pourrait être supérieur aux prévisions actuelles du marché. Cependant, l'incertitude entourant le conflit entre les États-Unis et l'Iran, les prix élevés de l'énergie et les rendements obligataires en Europe continuent de peser sur le sentiment des investisseurs.

Dans le cadre de la répartition de l'exposition entre les secteurs, UBS donne la priorité aux entreprises de consommation cyclique, qui bénéficient de valorisations relativement faibles, d'une amélioration des prévisions de bénéfices et d'une épargne élevée parmi les consommateurs de l'Union européenne et de Chine. En revanche, les entreprises de biens de consommation de base reçoivent une note neutre, en partie en raison d'un taux de croissance lent des ventes et d'un manque de pouvoir de fixation des prix.

Les banques européennes bénéficient également d'une préférence. UBS note une demande stable de prêts, avec une augmentation d'environ 3 % des prêts dans la zone euro, principalement dans le domaine du crédit aux entreprises et des hypothèques. De plus, environ 80 % des banques ont affiché des bénéfices supérieurs aux prévisions au deuxième trimestre. Les compagnies d'assurance, en revanche, ont reçu une note neutre en raison de valorisations élevées et d'un ralentissement des mises à jour des prévisions de bénéfices.

Le secteur de la santé est défini comme le secteur défensif privilégié dans le rapport et reçoit une note attrayante. Le secteur a récemment connu une baisse à la suite des combats au Moyen-Orient, le ratio cours/bénéfice prévisionnel s'établissant à 16,5. UBS estime que les bénéfices des entreprises du secteur pourraient croître à un taux à un chiffre moyen à élevé cette année et l'année prochaine.

Les développements aux États-Unis et en Chine sont également au centre de l'attention. Le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint 5,31 %, le niveau le plus élevé depuis 2007, dans un contexte d'inquiétudes concernant le déficit et l'inflation. En Chine, un ralentissement a été enregistré, la production industrielle en juillet n'ayant augmenté que de 4,5 % et les ventes au détail de 0,6 %.

Selon UBS, les données en provenance de Chine pourraient conduire à de nouveaux assouplissements de la politique gouvernementale. Parallèlement, la banque recommande d'examiner le secteur technologique chinois, notamment les puces, le matériel et les chaînes d'approvisionnement dans le domaine de l'intelligence artificielle.

À long terme, UBS suggère aux investisseurs de se concentrer sur les « leaders européens », c'est-à-dire les entreprises susceptibles de bénéficier d'investissements importants dans l'intelligence artificielle, l'électrification et la sécurité, parallèlement à une reprise économique cyclique.