La Bourse de Tel-Aviv étudie l'introduction du trading hors séance et de la tokenisation

L'Autorité des valeurs mobilières d'Israël (ISA) et la Bourse de Tel-Aviv (TASE) ont annoncé mardi la création de deux groupes de travail conjoints. Ces équipes étudieront l'extension des heures de négociation en Israël, y compris une phase de transactions hors séance (After Hours), ainsi que la mise en œuvre de la tokenisation des titres financiers. Ces deux initiatives ont été définies comme des projets stratégiques pour l'année 2027. À ce stade, il s'agit uniquement d'une phase d'évaluation : aucune date de lancement n'a été fixée et aucune décision finale d'application n'a été prise.

Évaluation des transactions hors séance

Le premier groupe de travail étudiera un modèle de négociation entre 17h30 et 23h00, après la clôture de la séance ordinaire. Dans un premier temps, l'évaluation portera sur les actions et les obligations, notamment les actions à double cotation et les fonds indiciels cotés (ETF) répliquant des indices internationaux. Ces actifs sont particulièrement sensibles aux publications de résultats d'entreprises, aux indicateurs macroéconomiques et aux mouvements sur les grandes places mondiales, principalement le marché américain, après la fermeture de Tel-Aviv.

Selon le projet initial, ces transactions se dérouleraient dans un environnement de négociation dédié et distinct, débutant le plus tôt possible après la clôture ordinaire. Par la suite, la possibilité d'étendre ce dispositif à d'autres instruments financiers, y compris les produits dérivés, sera examinée.

Tokenisation des actifs financiers sur la blockchain

Le second groupe de travail se penchera sur la tokenisation, à savoir la représentation numérique d'un titre ou des droits qui y sont rattachés par le biais d'un enregistrement numérique sécurisé (token) sur une infrastructure basée sur la technologie blockchain.

Selon l'ISA et la TASE, les actifs eux-mêmes et les droits des investisseurs resteraient inchangés dans les modèles étudiés, tout comme les règles de transparence, de supervision et de protection des épargnants. Le changement résidera uniquement dans l'infrastructure utilisée pour enregistrer, émettre, négocier et dénouer ces actifs.

Les autorités ont souligné plusieurs avantages potentiels :

• Un règlement-livraison plus rapide et sécurisé grâce au transfert atomique simultané de l'actif et du paiement.

• L'utilisation de contrats intelligents (smart contracts) pour automatiser les opérations sur titres et le versement des intérêts.

• L'ouverture de nouveaux canaux de distribution pour les produits financiers.