Sivan Technologies vise une introduction en bourse à 1,8 milliard de NIS
L'entreprise de défense Sivan Technologies prépare une introduction en bourse à Tel-Aviv pour une valorisation de 1,2 à 1,8 milliard de shekels, cherchant à lever jusqu'à 350 millions de shekels.
Malgré un récent refroidissement sur le marché des introductions en bourse à Tel-Aviv et de fortes baisses des valorisations des actions du secteur de la défense, les entreprises technologiques de défense continuent de viser la bourse locale. Globes a appris que Sivan Technologies, une entreprise de défense spécialisée dans les lasers de haute puissance, prépare actuellement une introduction en bourse (IPO) à la Bourse de Tel-Aviv pour une valorisation estimée entre 1,2 milliard et 1,8 milliard de shekels (avant impôt).
Dans le cadre de cette opération, qui devrait être lancée dans les prochains mois, Sivan cherchera à lever entre 250 millions et 350 millions de shekels auprès d'investisseurs locaux. Parallèlement, certains actionnaires existants, notamment le fonds d'investissement américain Ella et la société First Manhattan, qui détiennent ensemble environ la moitié des actions de l'entreprise, devraient céder une partie de leurs participations par le biais d'une offre publique de vente.
Fondée en 2008 par l'entrepreneur en série Dr Eyal Shekel, Sivan se spécialise dans les lasers de haute puissance. Durant ses premières années, l'entreprise a opéré principalement sous les radars dans le secteur civil, fournissant des produits pour le soudage et l'assemblage de matériaux avancés. Ces dernières années, la société est entrée sur le marché de la défense. Sivan fournit la technologie clé du système de défense aérienne laser « Magen Or » (Fer de lance), développé par Rafael en partenariat avec Elbit Systems. En outre, l'entreprise applique sa technologie aux communications optiques dans l'air et dans l'espace.
Le système Magen Or et sa rentabilité
Magen Or, livré à Tsahal à la fin de l'année dernière, est conçu pour constituer une couche complémentaire aux systèmes de défense aérienne existants (Dôme de fer, Fronde de David et Arrow) afin de se protéger contre les roquettes, les missiles et les drones.
Le principal avantage du système réside dans le coût d'interception. Alors qu'une interception par le Dôme de fer est estimée à environ 30 000 dollars, une interception avec Magen Or ne coûte que 5 à 10 dollars en consommables. En revanche, les défis des intercepteurs laser incluent une baisse significative de l'efficacité en cas de couverture nuageuse et de brume, ainsi que la nécessité d'un déploiement étendu des systèmes.
Le partenariat avec Elbit et l'arbitrage
Sivan est entrée dans le secteur de la défense il y a plusieurs années lors d'un tour de financement auquel a participé Elbit Systems. Elbit a investi au fil des ans un montant estimé à moins de 10 millions de dollars et détient actuellement environ 5 % des actions de l'entreprise. En contrepartie de cette participation, Elbit a obtenu l'exclusivité pour la vente du produit sur le marché de la défense, ce qui a par la suite suscité des différends entre les parties.
Au début de l'année, Sivan a saisi la justice pour demander des modifications à son accord avec Elbit afin de commercialiser elle-même des systèmes laser militaires basés sur sa technologie. À l'issue d'un processus de médiation supervisé par le ministère de la Défense, les parties sont parvenues à un accord selon lequel les ventes de la technologie de Sivan en Israël sont réalisées exclusivement par l'intermédiaire de la filiale d'Elbit spécialisée dans le laser, Elop, tandis qu'à l'étranger, l'entreprise peut vendre de manière indépendante des systèmes sous le seuil d'un kilowatt d'énergie.
Chiffre d'affaires et objectifs de valorisation
Selon les estimations, Sivan a enregistré ces dernières années un chiffre d'affaires annuel de plusieurs dizaines de millions de dollars. Portée par une demande fulgurante pour les technologies de défense, l'entreprise détiendrait un carnet de commandes de plusieurs centaines de millions de dollars, tant en Israël qu'à l'étranger. Ce carnet de commandes devrait soutenir la valorisation élevée recherchée par Sivan pour son introduction en bourse.
Le dernier tour de financement de l'entreprise a été réalisé sur une valorisation estimée à 350 millions de dollars (1,1 milliard de shekels), les estimations suggérant que l'entreprise pourrait obtenir une valorisation encore plus élevée lors de l'introduction en bourse. Néanmoins, certaines sources internes visent une valorisation bien supérieure, de l'ordre de 550 à 600 millions de dollars (1,7 à 1,8 milliard de shekels).
La dynamique des introductions en bourse dans la défense
L'introduction en bourse envisagée par Sivan s'inscrit dans la continuité d'une vague d'introductions en bourse qui a balayé le marché financier local au cours des deux dernières années, avec pas moins de 21 nouvelles entreprises ayant rejoint la Bourse de Tel-Aviv depuis le début de l'année pour une valorisation de 33 milliards de shekels.
Les entreprises de défense ont particulièrement brillé durant cette période, sept d'entre elles s'étant introduites en bourse pour capitaliser sur la flambée des actions du secteur, stimulées par les conflits en Ukraine et en Israël ainsi que par la course aux armements mondiale.
Malgré un récent ralentissement des actions de défense, qui ont perdu des dizaines de pour cent de leur valeur, plusieurs entreprises de taille moyenne s'efforcent d'entrer en bourse dans l'année à venir, à l'instar du fabricant de blindages Plasan, qui prépare une introduction en bourse sur la base d'une valorisation de 2,5 milliards de shekels.
