SHEIN chute de 2,5 % lors de ses débuts à la Bourse de Hong Kong : « Les investisseurs ne considèrent toujours pas cela comme une bonne affaire »

Le géant de la mode ultra-rapide, SHEIN, a entamé sa première journée de cotation à la Bourse de Hong Kong par une baisse. L'action a chuté de 10 % dès le début de la journée, mais s'est ensuite légèrement redressée et perd actuellement 2,5 %.

L'introduction en bourse à Hong Kong intervient après des années de planification et de tentatives d'introduction à New York et à Londres, qui ont échoué en raison de divers obstacles réglementaires. La société a levé 1,7 milliard de dollars lors de l'offre, sur la base d'une valorisation de 26,5 milliards de dollars, nettement inférieure à l'évaluation de 100 milliards de dollars lors d'un tour de table en 2022.

« Je pense que le lancement faible montre que même après l'énorme réinitialisation de la valorisation, les investisseurs ne considèrent toujours pas SHEIN comme une bonne affaire », a déclaré à Reuters Charu Chan, stratège en investissement en chef chez SAXO à Singapour. — « Elle est arrivée sur le marché à un prix plus de deux fois supérieur au multiple de PDD (le propriétaire de Temu), de sorte que les investisseurs ont été invités à payer une prime malgré une croissance plus faible et des risques réglementaires et commerciaux importants. C'est une combinaison difficile à justifier. »

SHEIN a gagné une grande popularité pendant les confinements liés au COVID-19 et a réussi à attirer de jeunes consommateurs grâce aux prix bas qu'elle propose, notamment des chemises à 5 dollars et des robes à 10 dollars. Cependant, en 2023, l'enthousiasme autour de l'entreprise a commencé à s'estomper, sur fond d'accusations de recours au travail forcé en Chine et de pollution environnementale.

« Le marché a adopté une politique d'attentisme concernant la politique mondiale et le rétablissement du sentiment des consommateurs », a ajouté Kenny Ng d'Everbright Securities.

Le bénéfice net de SHEIN a chuté l'année dernière à 2 milliards de dollars, contre un sommet de 3,4 milliards de dollars en 2024, et les marges bénéficiaires se sont réduites à 4,9 % contre 8,7 %. Pour le premier trimestre de l'année, l'entreprise a fait état d'une perte de 99 millions de dollars, dans un contexte de tensions commerciales avec les États-Unis et l'Union européenne. Un autre coup dur pour l'entreprise a été la décision d'annuler l'exemption de droits de douane sur les colis bon marché aux États-Unis.

Malgré la baisse de valeur, SHEIN est l'une des entreprises de mode les plus valorisées au monde, proche de celle de la chaîne de mode suédoise H&M. L'entreprise de mode la plus valorisée est Inditex, propriétaire de Zara, dont la valeur boursière s'élève à 213 milliards de dollars.

SHEIN a été fondée par l'homme d'affaires chinois Sky Xu, qui a acheté en 2012 le nom de domaine Sheinside.com et l'a utilisé pour vendre des vêtements pour femmes sur Internet. En 2015, il a officiellement changé le nom pour SHEIN. Xu reste généralement à l'écart des projecteurs, c'est pourquoi il a surpris beaucoup de monde en apparaissant à la cérémonie d'ouverture des échanges ce matin.