Que va-t-il arriver à l'action Moderna après le bond ? Analyse des titres « surachetés »

L'indice S&P 500 a terminé la semaine dernière avec une baisse de 1,4 %, interrompant une série de trois semaines de hausse, dans un contexte de remontée des rendements des obligations d'État américaines qui a pesé sur le marché. Cependant, sous la surface, plusieurs actions individuelles ont bondi si fortement qu'elles sont entrées dans ce que l'on appelle dans le jargon financier la « zone de surachat ».

Le RSI (Relative Strength Index — indice de force relative) est un outil d'analyse technique développé par l'ingénieur et trader J. Welles Wilder en 1978. En termes simples, l'indice mesure la vitesse et l'intensité des variations de prix d'une action sur une période donnée (généralement les 14 derniers jours de bourse), traduisant cela en un score de 0 à 100. La règle empirique acceptée : une valeur supérieure à 70 est considérée comme « surachetée », ce qui peut indiquer un risque de correction à la baisse. Une valeur inférieure à 30 signale l'inverse, une situation de « survente ».

Les stars marquantes de la liste sont les deux sociétés pharmaceutiques Moderna et Merck :

• Moderna a été la grande gagnante de la semaine avec un bond de 129 %, portant son RSI exactement à 70, juste au seuil de la zone de surachat.

• Merck a progressé de 12 % et a enregistré un RSI plus élevé de 77.

Cette envolée fait suite à l'annonce de résultats positifs lors d'un essai de stade avancé pour un vaccin personnalisé contre le mélanome, combiné au médicament d'immunothérapie Keytruda de Merck. L'essai a atteint ses objectifs chez des patients à haut risque ayant déjà subi une intervention chirurgicale. Malgré cette hausse, le consensus des analystes sur Moderna reste à une recommandation de « conserver », tandis que Merck continue de bénéficier d'une recommandation d'« achat ».

Le fabricant de cosmétiques Estée Lauder a rejoint le groupe des titres surachetés avec une hausse de plus de 18 % sur la semaine, suite à un rapport trimestriel ayant dépassé les attentes. La société a relevé ses prévisions de bénéfice d'exploitation ajusté pour 2027 dans une fourchette de 12,7 % à 13,5 %.

Deux sociétés d'équipement de laboratoire médical, Agilent et Thermo Fisher, figurent également sur la liste : Agilent a enregistré le RSI le plus élevé de la revue à 79, et Thermo Fisher à 71. Les deux bénéficient d'une recommandation d'« achat » de la part des analystes de Wall Street.

« Suracheté » ne signifie pas que l'action doit nécessairement baisser : un titre fort peut rester dans cette zone pendant des semaines, voire des mois, s'il est soutenu par une tendance haussière solide ou des changements fondamentaux dans l'entreprise, comme ce fut le cas pour Moderna.

Il est crucial de noter que le RSI n'est qu'un outil d'évaluation du momentum, et non une prophétie. Il ignore la valeur fondamentale, la rentabilité et les prévisions futures, ce qui le rend susceptible de générer de faux signaux. Pour l'investisseur israélien exposé au S&P 500, la leçon est de ne pas courir après les actions qui ont déjà « décollé » simplement parce qu'elles font les gros titres. Un RSI élevé doit servir de signal d'alerte nécessitant un examen approfondi, et non de substitut à la compréhension de l'entreprise elle-même.