Prashkovsky a enregistré des milliers de personnes pour un appel d'offres d'appartements - mais contracte un prêt à 10 % d'intérêt

Les sociétés immobilières souffrent en cette période de coûts de financement élevés. Le taux d'intérêt prime est de 5 % et la plupart des entrepreneurs lèvent des fonds à des taux d'intérêt élevés de 7 % voire plus. La société immobilière Prashkovsky, qui a récemment lancé un appel d'offres pour la vente d'appartements, affirme que des milliers de personnes se sont inscrites à l'appel d'offres qui s'est clôturé au milieu du mois. Elle n'a pas encore publié les résultats exacts, mais entre-temps, elle a décidé de lever 22 millions de shekels sous forme de prêt coûteux.

Selon les termes de l'accord conclu avec l'une des plus grandes institutions financières d'Israël, Prashkovsky paiera un taux d'intérêt exceptionnel de prime plus 5 %, soit 10 %. Elle devra effectuer le remboursement dans les 12 mois. Au-delà de la levée de fonds, ce qui attire l'attention dans le rapport, c'est le prix lourd et l'intérêt exceptionnel que l'entreprise paiera pour le crédit. Dans le cadre de l'accord, Prashkovsky paiera une marge extraordinaire de 5 % au-dessus du taux d'intérêt prime de l'économie - une tarification qui reflète une prime de risque particulièrement élevée pour une société publique dans l'environnement actuel des taux d'intérêt, cela aux côtés d'une commission unique d'allocation de crédit de 0,25 % du principal du prêt.

L'objectif du nouveau crédit est de rembourser un prêt précédent de 5 millions de shekels qui avait été accordé à l'entreprise par la même institution financière. Pourquoi en prend-elle plus ? Principalement pour « diriger l'argent vers les besoins courants de l'entreprise ». Le fait qu'une partie du financement soit destinée au recyclage d'une dette existante envers le même prêteur soulève un point d'interrogation concernant la pression de liquidité ponctuelle dans laquelle se trouve l'entreprise.

L'intérêt que paiera Prashkovsky découle du faible niveau de garantie reçu par le prêteur. L'entreprise fournit des privilèges de second rang sur des droits immobiliers à Rishon-le-Zion. Ces actifs sont déjà gagés au premier rang en faveur de Hermetic Trust. Le prêteur financier entre dans une position d'infériorité derrière les détenteurs d'obligations, et il est donc possible qu'il ait exigé une compensation appropriée sous la forme d'un taux d'intérêt particulièrement élevé.

L'entreprise s'est engagée à maintenir un ratio prêt-valeur (LTV) qui ne dépassera pas 70 % par rapport au principal du prêt et aux obligations de série A par rapport à la valeur de l'immobilier, et qui ne dépassera pas non plus 90 % en incluant les intérêts courus. Parallèlement, une interdiction totale de distribution de dividendes a été fixée pendant toute la période de financement jusqu'au remboursement complet du prêt.

Des sanctions supplémentaires incluent une augmentation supplémentaire du taux d'intérêt de 0,25 % par an si le ratio capitaux propres/bilan tombe en dessous de 22,5 %, et même des motifs d'exigence immédiate de remboursement de la totalité du prêt si les capitaux propres minimums de l'entreprise tombent en dessous de 110 millions de shekels.

Prashkovsky devrait publier les résultats de son appel d'offres cette semaine et il sera intéressant de voir si les milliers de participants ont acheté les 400 appartements qu'elle a commercialisés dans le cadre de l'appel d'offres, combien d'appartements sont restés et si la remise moyenne intégrée se situe autour de 6-8 %, comme nous l'avions prédit dans un article précédent, ou si elle sera différente.