The Phoenix investit 7 milliards de shekels dans les semi-conducteurs israéliens

La compagnie d'assurances et de services financiers The Phoenix a constitué une position colossale de 7 milliards de shekels dans le secteur israélien des équipements pour semi-conducteurs. En moins de deux mois et demi, le groupe a accru sa position d'environ 3 milliards de shekels, ciblant principalement Nova et Camtek, les deux plus grandes entreprises d'équipements de puces du marché local.

Le dernier mouvement en date concerne Nova, développeur et fabricant de systèmes de mesure et de contrôle de processus pour l'industrie des semi-conducteurs. Selon le rapport de Nova du 17 septembre, The Phoenix est devenu un actionnaire important après avoir acquis 1,89 million d'actions par le biais de ses fonds de prévoyance, pour une valeur d'environ 2 milliards de shekels. Globalement, The Phoenix détient 2,75 millions d'actions Nova, d'une valeur marchande de 3,3 milliards de shekels, devenant ainsi le deuxième actionnaire institutionnel de l'entreprise derrière Harel, avec une participation de 8,6%.

Cette incursion fait suite à un renforcement significatif de l'exposition à Camtek. Dès le mois d'août, les fonds de prévoyance de The Phoenix détenaient environ 1,47 million d'actions Camtek, évaluées à 653 millions de shekels, portant l'exposition totale du groupe à environ 1 milliard de shekels. Ces positions s'ajoutent à une participation existante de 3,7 milliards de shekels dans le fondeur Tower Semiconductor, portant l'exposition totale de The Phoenix au secteur à près de 7 milliards de shekels.

Stratégie d'investissement et essor de l'intelligence artificielle

Derrière cette stratégie se trouve Hagai Schreiber, directeur des investissements de The Phoenix. Cet investissement ciblé reflète un pari audacieux sur les fournisseurs et les fabricants d'équipements qui soutiennent la révolution de l'intelligence artificielle. Alors que l'enthousiasme pour l'IA s'est principalement concentré sur Nvidia et les géants du cloud, une part importante des capitaux circule désormais vers les usines et les équipements spécialisés.

Cette démarche s'inscrit dans un contexte de croissance attendue du marché mondial des semi-conducteurs. Bank of America a récemment estimé que ce marché pourrait passer de 1,700 milliard de dollars en 2026 à 3,200 milliards de dollars en 2030, porté par les investissements dans les centres de données et les équipements de production. Toutefois, après de fortes hausses, les valorisations actuelles intègrent déjà une grande partie de cet optimisme.

Un changement de paradigme pour l'institutionnel

Ce mouvement d'envergure marque une rupture avec les habitudes d'investissement récentes de The Phoenix, qui privilégiaient traditionnellement des actifs d'infrastructure et d'énergie à flux de trésorerie stables, tels que les centrales électriques et les parcs solaires. Contrairement aux infrastructures, Nova et Camtek sont soumises au cycle d'investissement des fabricants de puces et à des valorisations élevées.

Par conséquent, si cet investissement de près de 3 milliards de shekels réalisés en peu de temps peut soutenir les rendements à moyen terme de The Phoenix, il expose également l'entreprise et ses épargnants à une plus grande volatilité en cas de correction brutale sur les marchés.