Nvidia affiche de solides résultats au T2 et vise une croissance de 70 % en 2028

Le géant des puces Nvidia continue de consolider sa position de leader incontesté des infrastructures d'intelligence artificielle, affichant une capitalisation boursière sans précédent d'environ 5 550 milliards de dollars. Au deuxième trimestre de l'exercice fiscal en cours, l'entreprise a de nouveau dépassé les prévisions en enregistrant un bénéfice par action de 2,22 dollars, contre un consensus attendu à 2,09 dollars. Ces données s'ajoutent à un premier trimestre où la société a affiché des marges bénéficiaires exceptionnelles de 71,46%.

En rythme annualisé, les revenus franchissent le seuil des 302 milliards de dollars, avec un bénéfice net d'environ 193 milliards de dollars et un rendement des capitaux propres (ROE) de 117,2%. L'action se négocie actuellement autour de 230 dollars, après avoir enregistré une envolée d'environ 912% au cours des cinq dernières années, à comparer aux quelque 70% de progression de l'indice S&P 500. Malgré ce rallye massif, la valorisation de l'action reste relativement favorable au regard de son rythme de croissance rapide, avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 25,4 et un ratio PEG bas de 0,58, ce qui indique que la progression des bénéfices soutient la hausse de la valeur.

Avantage concurrentiel et domination du marché

La domination de Nvidia ne repose pas uniquement sur le matériel, mais sur un avantage concurrentiel durable et profond face à ses rivaux. La société de recherche Morningstar attribue à l'entreprise une note d'excellence concurrentielle, découlant de son leadership dans les unités de traitement graphique (GPU) à traitement parallèle et du développement de la plateforme logicielle exclusive Cuda, qui crée des barrières à l' تغيير très élevées pour ses clients et les développeurs de modèles. Brian Colello, analyste senior chez Morningstar, estime que : « À long terme, nous nous attendons à ce que les géants de la technologie tentent de trouver des fournisseurs secondaires ou des solutions indépendantes pour diversifier leur dépendance envers Nvidia, mais ces efforts ne parviendront, au mieux, qu'à grignoter les marges de sa domination dans l'IA ». Morningstar fixe pour l'action une juste valeur de 310 dollars, ce qui reflète un potentiel de hausse d'environ 35% par rapport au cours boursier actuel.

Le prochain saut technologique et l'optimisme de Wall Street

Parallèlement aux résultats courants, l'entreprise a récemment apaisé les craintes des investisseurs en présentant une prévision de croissance du chiffre d'affaires d'environ 70% pour l'exercice fiscal 2028, un chiffre nettement supérieur aux attentes du consensus de Wall Street qui s'élevaient à seulement 40%. Le principal moteur de croissance devrait reposer sur la demande rigide pour sa nouvelle architecture de puces, Vera Rubin. Cette nouvelle génération présente un saut technologique significatif avec un débit 30 fois plus élevé par mégawatt et un coût par jeton inférieur de 35 fois par rapport à la génération précédente (Grace Blackwell Ultra).

Les données fondamentales solides se traduisent par un consensus positif parmi les analystes, qui fixent un objectif de cours moyen d'environ 327 dollars par action, les prévisions les plus optimistes atteignant 515 dollars. La banque d'investissement Morgan Stanley a réaffirmé sa recommandation d'« achat » et a relevé son objectif de cours à 300 dollars. L'analyste Joseph Moore a souligné qu'il s'agit de « notre choix principal dans le secteur des semi-conducteurs, doté d'un cycle de produits impressionnant, d'une croissance extraordinaire et d'une valorisation attrayante par rapport aux concurrents ».

Chez Rosenblatt, les analystes ont également réaffirmé une recommandation d'achat avec un objectif de cours ferme de 390 dollars, estimant que l'entreprise continuera à surmonter avec succès les goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement pour répondre à une demande colossale. Les données du système de notation de MarketBeat placent l'action Nvidia dans le 98e centile, témoignant une fois de plus de la confiance du marché dans sa capacité à continuer de mener la révolution de l'intelligence artificielle au cours des prochaines années.