Le Fonds souverain norvégien perd 72 milliards de dollars au T3

Le Fonds souverain norvégien, qui gère un portefeuille de 2 350 milliards de dollars, a enregistré un trimestre déficitaire au troisième trimestre 2026, affichant un rendement négatif de 0,5 %. Le plus grand fonds souverain au monde a perdu environ 280 milliards de couronnes (soit environ 30 milliards de dollars) sur ses investissements au cours de cette période. De plus, le renforcement de la couronne norvégienne face au dollar et à d'autres monnaies a pesé sur la valeur du fonds en dollars. Les pertes totales liées aux investissements et aux taux de change ont atteint 670 milliards de couronnes norvégiennes, soit environ 72 milliards de dollars.

Volatilité du marché obligataire et allocation d'actifs

Les gestionnaires du fonds ont expliqué ce recul par la mauvaise performance du marché obligataire au troisième trimestre 2026. Jusqu'à présent, le fonds fonctionnait selon une formule investissant environ 72 % en actions, 26 % en obligations, le reste étant placé dans l'immobilier et les investissements verts. Alors que le fonds a affiché un rendement positif de 0,5 % sur les marchés boursiers, il a enregistré une perte de 3,5 % sur ses investissements obligataires. Le rendement des projets verts s'est établi à 7,5 %, tandis que l'immobilier a rapporté 0,4 %.

Réorientation stratégique hors bons du Trésor américain

Ces derniers mois, le fonds a annoncé qu'il allouerait davantage de ressources aux actions et détournerait ses investissements des bons du Trésor américain. Le fonds a exprimé son intention de réorienter au moins 80 milliards de dollars sur les quelque 215 milliards investis dans la dette publique américaine.

« Le rendement du fonds a été proche de zéro et légèrement négatif, car la hausse des taux d'intérêt a entraîné des résultats plus faibles sur nos investissements obligataires », a déclaré le directeur adjoint du fonds.