Yoni Fening analyse l'impact de l'IA sur les rendements américains et la reprise en Israël
Le stratégiste de la banque Mizrahi Tefahot, Yoni Fening, analyse la hausse des rendements obligataires américains liés à l'IA, tout en relevant la reprise de l'activité en Israël et la croissance des exportations high-tech.
Rendements obligataires américains et impact de l'intelligence artificielle
Yoni Fening, stratégiste en chef de la banque Mizrahi Tefahot, a publié sa revue économique hebdomadaire, soulignant que les rendements obligataires américains restent anormalement élevés en raison de facteurs monétaires et de primes de terme, y compris sur des horizons de 5 ans.
Bien que les prix des carburants et les coûts de raffinage affichent une transmission historique élevée, ils peinent à expliquer entièrement la hausse des rendements des instruments liés. En revanche, le secteur de l'intelligence artificielle offre une explication plus plausible, soutenue par des corrélations de rendement avec les attentes de revenus des principaux développeurs de modèles d'IA et par une augmentation constante de la production d'électricité aux États-Unis au cours des deux dernières années.
Reprise de l'activité économique israélienne
En Israël, les indicateurs pointent vers une augmentation de l'activité économique locale tout au long du mois de septembre, reflétant les tendances des données de cartes de crédit. Cette dynamique provient notamment du côté de l'offre, comme le montrent les enquêtes sur les tendances des entreprises, et de manière surprenante d'une forte demande extérieure.
Les indices de confiance des consommateurs signalent également une reprise. Parallèlement, des volumes élevés de vols internationaux en septembre devraient modérer les baisses de prix saisonnières dans le secteur.
Croissance des exportations de services de haute technologie
"Les exportations locales de services ont affiché une modération en juillet après une forte hausse en juin, la majorité provenant sans surprise du secteur de la haute technologie. Néanmoins, cette série continue de croître à un rythme annuel élevé d'environ 10 %, s'alignant sur la moyenne pluriannuelle."
Malgré le ralentissement de juillet consécutif au bond de juin, les exportations de services de haute technologie d'Israël maintiennent une solide expansion annuelle, soutenant la résilience macroéconomique globale.