Volatilité des marchés et perspectives économiques : l'analyse de Mizrahi-Tefahot

Les marchés financiers mondiaux traversent une période de forte volatilité, soutenue par des indicateurs économiques mitigés aux États-Unis et des répercussions directes sur l'indice des prix à la consommation en Israël, selon la note hebdomadaire de Yoni Panning, stratégiste en chef de la Banque Mizrahi-Tefahot. L'analyste décrypte les principales tendances à travers trois zones géographiques majeures : les États-Unis, Israël et l'Europe.

Aux États-Unis, les marchés ont fait face à des fluctuations prononcées sur fond de tarification liée aux élections de mi-mandat. M. Panning relève que ces dynamiques politiques ont provoqué une révision à la baisse marquée des marchés actions, un événement statistiquement rare. Toutefois, après un retour au calme en fin de semaine, l'analyse historique montre que le marché tend à se stabiliser après de tels chocs. Le marché obligataire américain a déjà intégré cette perspective, enregistrant un recul modéré de quelques points de base, principalement sur la partie intermédiaire de la courbe.

Parallèlement, la conjoncture américaine demeure particulièrement vigoureuse. Le dernier rapport sur l'emploi a mis en évidence une création significative de postes, accompagnée d'une progression salariale soutenue. De plus, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a affiché un léger rebond au début du mois de novembre. L'analyste souligne qu'un futur ralentissement de l'activité, qu'il provienne d'un essoufflement du secteur de l'intelligence artificielle ou d'un resserrement budgétaire post-électoral, pourrait influencer durablement le marché du travail et l'inflation.

Sur le plan local, la Banque Mizrahi-Tefahot pointe du doigt le secteur du tourisme et des transports aériens comme un facteur clé susceptible de faire baisser le prochain indice des prix à la consommation. Les données relatives aux déplacements des Israéliens à l'étranger affichent des niveaux modérés. Bien que l'ajustement saisonnier reste nuancé en raison du calendrier des fêtes d'octobre, la banque anticipe une baisse notable du poste des voyages dans le prochain IPC, contribuant à tempérer les pressions inflationnistes en Israël.

En Europe, la situation reste complexe pour les autorités monétaires. L'inflation continentale continue de progresser, alimentée directement par les cours mondiaux du pétrole. Si l'inflation des biens manufacturés conserve une certaine modération, la persistance de l'inflation des services demeure le principal défi structurel qui pèse sur l'économie européenne et entrave la stabilisation des prix.