Micron s'envole grâce à l'IA alors que Wall Street débat de sa valorisation
L'action Micron Technology flambe grâce à la demande en puces IA. Malgré une capitalisation de 1 200 milliards de dollars, les analystes soulignent son faible ratio P/E de 7 et un potentiel de croissance soutenu.
Micron Technology est devenue l'une des principales bénéficiaires de la vague massive d'investissements dans l'intelligence artificielle. La flambée extraordinaire de la demande de puces mémoire HBM avancées et de disques de stockage massifs pour serveurs a propulsé l'action de plus de 560 % au cours de la dernière année et de plus de 230 % depuis le début de l'année, atteignant environ 1 070 dollars par action et reflétant une capitalisation boursière d'environ 1 200 milliards de dollars.
Un champ de bataille à Wall Street
Pour mettre en perspective la puissance de ce rallye, l'indice de référence S&P 500 s'est contenté d'une hausse d'environ 16 % sur un an, tandis que le géant des puces Nvidia a enregistré des gains beaucoup plus modérés d'environ 27,4 %. Cependant, la question centrale qui préoccupe les investisseurs à Wall Street est simple : combien de temps cette fête peut-elle durer ?
Timothy Arcuri, analyste senior chez UBS, a décrit l'action Micron dans MarketWatch comme un « champ de bataille entre le momentum et la durée de la demande ». Selon M. Arcuri, l'écart entre l'offre et la demande de puces mémoire devrait continuer à se creuser l'année prochaine. UBS estime que Micron ne pourra fournir qu'environ 60 % de la demande de puces DRAM l'année prochaine.
Sous-évaluation et scepticisme du marché
Malgré une croissance fulgurante des bénéfices, l'action Micron souffre d'une décote de valorisation prononcée par rapport au marché, se négociant à un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 7 seulement. En comparaison, son concurrent Western Digital se négocie à un multiple de 23. « Le marché valorise Micron comme si le boom s'arrêtait demain », a souligné Yahoo Finance, expliquant que les investisseurs craignent la cyclicité historique du marché.
Cette valorisation bon marché n'a pas échappé au célèbre commentateur financier Jim Cramer. Dans une citation rapportée par Yahoo Finance, Cramer a expliqué pourquoi il détient une position importante dans le titre : « Il se négocie peut-être à six fois les bénéfices de l'année prochaine. Je m'intéresse aux multiples de bénéfices, et c'est tout simplement une action incroyablement bon marché. »
Les catalyseurs d'une hausse future
Wall Street surveille plusieurs catalyseurs clés susceptibles de propulser le titre à court terme. Le premier concerne la reprise anticipée des rachats d'actions par l'entreprise. À la suite des restrictions temporaires liées aux subventions de la loi américaine CHIPS Act, ces limites devraient expirer en décembre. UBS estime que l'entreprise lancera un programme de rachat d'environ 20 milliards de dollars dès le mois de février.
Un autre catalyseur réside dans la nature structurelle différente du cycle économique actuel. Chris Caso, analyste chez Wolfe Research, a indiqué à MarketWatch que les accords d'approvisionnement à long terme signés par Micron offrent aux investisseurs « une plus grande confiance quant à la durée du cycle haussier actuel ». Krish Sankar, analyste chez TD Cowen, a fixé un objectif de cours de 1 600 dollars, soit un potentiel de hausse d'environ 70%.
« Le marché continue de sous-estimer la durabilité de la demande en infrastructures d'intelligence artificielle, créant une opportunité rare pour les investisseurs axés sur la valeur. »
