Maalot a relevé la note des obligations de Shikun & Binui à A+ ; la dette sera considérablement réduite

L'agence de notation Maalot a relevé la note des obligations de Shikun & Binui à A+, contre A lors de la précédente notation. Ce relèvement de note a été effectué en prévision de l'extension de la série 11 des obligations de Shikun & Binui de 350 millions de shekels, dans le cadre d'une opération de refinancement de la dette.

L'analyste Ayelet Matzov a souligné les deux récentes cessions de la société : la vente de Shikun & Binui Energy au fonds Generation pour 4,45 milliards de shekels, et la vente de 40 % des résidences universitaires à Tel-Aviv à Migdal et à l'Université de Tel-Aviv pour 85 millions de shekels. Ces cessions, et surtout celle de l'énergie, réduiront considérablement la dette solo de Shikun & Binui, contrôlée par Nati Saidoff. La société bénéficiera d'un flux de trésorerie de 2,8 milliards de shekels provenant de la cession de l'énergie et de 230 millions de shekels provenant de la cession des résidences.

« Ces actions reflètent la mise en œuvre de la stratégie de Shikun & Binui visant à se concentrer sur ses activités principales et à réduire l'effet de levier ».

Les analystes de Maalot, Matzov et Evgeny Silishtian, ont noté les terrains historiques de Shikun & Binui, enregistrés pour une valeur de 6,3 milliards de shekels et que la société a valorisés au fil des ans, des terrains qui bénéficient d'une large dispersion géographique.

« La forte hausse de la valeur de sa participation dans Shikun & Binui Energy et les progrès dans la mise en œuvre de la stratégie de focalisation de l'activité, parallèlement à une politique financière de réduction de l'effet de levier, améliorent notre évaluation du taux de recouvrement de la dette et se reflètent dans le relèvement de la note des séries d'obligations non garanties », ont noté les analystes.

Ils précisent que dans un scénario de défaut hypothétique, le taux de recouvrement de la dette se situerait entre 70 % et 90 %. Un défaut hypothétique pourrait survenir dans un contexte de récession profonde dans les différentes économies où la société opère, selon les analystes, ainsi qu'une hausse significative du chômage et du taux d'intérêt de la Banque d'Israël. L'action de Shikun & Binui, dirigée par Amit Birman, a baissé de 0,7 % lors des échanges d'aujourd'hui et se négocie à une capitalisation boursière de 9,7 milliards de shekels.